20230507-华泰期货-养殖周报_期货大幅升水_猪价增仓下跌_14页_1mb

生猪市场分析

• 供应端：集团出栏保持高位且均重连续下降，但价格上涨支撑惜售。二次育肥入场放缓，价格支撑减弱；屠宰企业开工率与鲜销率下降，冻品库存连续4个月上涨，对消费预期负面影响加大。
• 价格波动：五一后价格回落，5月5日发改委收储提振盘面，但预计短期情绪消退后回归底部。基差收敛下，9月合约升水更高，套保价值更大。
• 后市展望：短期偏弱震荡，中期养殖利润或改善；策略上单边谨慎看空，关注基差收敛与政策面变化。

鸡蛋市场分析

• 供需关系：供给端产能收缩趋势明显，但淘鸡出栏暂稳；需求季节性疲软，节后终端补库有限，贸易询货积极性弱。
• 价格表现：现货价格承压，原料成本下滑与蛋白替代拉低养殖利润；期货延续偏弱运行，短期谨慎观望，中期关注6月产蛋率下降与供需错配机会。
• 后市展望：短期震荡偏弱，中期老鸡淘汰与补栏降温或推动价格上涨。

结论与风险

• 生猪价格短期受消费需求淡季压制，但7/9月升水利好套保；鸡蛋短期偏弱，需关注天气与终端补库节奏。
• 策略：生猪单边谨慎，鸡蛋短期观望，中期择机布局旺季逢高套保。
• 风险提示：不满足免责声明要求。