20231022-华泰期货-养殖周报_供应压力偏大_猪价延续弱势_14页_1019kb

策略摘要

生猪观点

• 供应端：集团出栏加速，能繁母猪淘汰持续进行，淘汰母猪价上周跌至43元/斤。产能去化周期长，养殖企业现金流压力大，若淘汰母猪价格跌破4元/斤，生猪将进入加速去产通道。
• 消费端：腌腊季尚未启动，消费增长预期仍需观察验证。1月份合约已部分包含未来消费上涨预期，但消费增长不如供应增加确凿。
• 综合判断：供应压力短期内难缓解，因淘汰母猪及疫病增加双重因素叠加。预计11月合约继续下跌空间较大，若淘汰速度加快，1月合约也将承压。生猪价格将偏弱震荡，策略上谨慎看空。

鸡蛋观点

• 供应端：蛋价震荡企稳，但消费淡季致市场情绪悲观。9月在产蛋鸡存栏量环比增0.97%，供应量持续增加。
• 需求端：贸易商库存前期清理，现货成交略有好转，但受季节性淡季影响需求疲软。饲料成本下降和技术面支撑有限。
• 综合判断：供需格局偏弱，预计现货价格震荡下行，期货盘面无短期利好支撑，建议投资者轻仓试空。策略谨慎看空。

关键数据支撑

• 生猪供应：出栏量环比增5.76%，存栏量环比降0.32%；淘汰母猪价显著下跌。
• 鸡蛋供应：在产蛋鸡存栏环比增0.97%；库存天数下降但仍维持高位。
• 现货基准价：生猪、鸡蛋价格普遍下跌或区间运行。

该总结提炼了生猪和鸡蛋市场报告的核心结论，包含对供需关系、期货策略及关键数据的解读。如需具体图表建议参考报告原始数据部分，图表共覆盖能繁母猪存栏、出栏量、基差等重要指标。