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白糖期货早报分析

分析报告

大越期货投资咨询部（王明伟，资格证号：Z0010442）2024年9月19日发布的白糖期货早报对当前白糖市场情况进行了分析。报告主要从基本面、基差、库存、盘面及主力持仓等多方面进行解读，并提供短期操作建议。

一、基本面分析

关于24/25年度全球食糖供需情况，各机构观点不一：ISO预测缺口358万吨；Czarnikow预测过剩590万吨（修正之前880万吨）；StoneX则预测供应过剩121万吨（下调之前251万吨）。目前，23/24年度中国本期制糖全国累计产糖99632万吨，销糖8861万吨，销糖率约为90.37%，略低于去年同期。2024年8月进口食糖77万吨，同比增加40万吨。8月进口糖浆及相关产品合计2283万吨，同比增加341万吨。进口糖价格倒挂，现货销售较好，利好市场；但全球产量可能增长，供应过剩风险依然存在。

二、盘面与基差

• 基差：柳州现货6200元/吨，01合约基差458，升水期货，偏多信号。
• 库存：截至7月底，23/24榨季工业库存17118万吨，偏多。
• 盘面走势：价格运行于20日均线上方，趋势偏强，但需关注回调风险。

三、主力持仓

主力持仓显示多头未平仓，净持仓多翻空，趋势不明朗，但偏空信号维持。

四、操作建议

当日外糖震荡反弹，国内郑糖亦跟随反弹，01合约关注5800附近压力，多空可能在此争夺激烈，呈现震荡整理态势。低位多单可考虑逢高减持，风险收益比压缩。

五、数据来源

报告引用来源包括沐甜科技、布瑞克、农业农村部等机构的数据。

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