20230919-浙商证券-浙商早知道_4页_219kb

市场总览

1. 整体市场表现

   • 股票市场：上证指数、沪深300、中证1000、创业板指上涨，科创50下跌。
   • 海外市场：恒生指数下跌1.39%。

2. 行业表现

   • 涨幅靠前行业：汽车（+251%）、商贸零售（+233%）、社会服务（+155%）、食品饮料（+153%）、电力设备（+119%）。
   • 跌幅靠前行业：通信（-113%）、房地产（-101%）、国防军工（-0.64%）、石油石化（-0.56%）、电子（-0.42%）。

3. 资金流动

   • 全A成交额699328亿元，北上资金净流入2829亿元，南下资金净流入8733亿港元。

重要观点

1. 宏观深度报告：

   • 关注财政与货币协同发力，聚焦化解地方债务风险及城投布局。
   • 低基数拉动财政收入增长，专项债加速发行但资金缺口仍存，后续关注准财政工具的作用。
   • 在严控隐性债务背景下，建议适当配置公开城投债，重点选择财政实力较强的区域。

2. 军工行业调整与展望

   • 9月18日国防军工板块下跌0.64%，军工电子领域承压。
   • 强军建设长期趋势未变，景气度有望在四季度回升；推荐关注主机厂、发动机、无人机、船舶等细分领域。

短期市场展望

• 政策预期：财政逆周期调整可期，城投债及军工板块或受益。
• 风险提示：经济超预期下行、政策推进节奏、海外市场联动风险。