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二十大重申能源安全，抓好煤炭能源基石作用总结

核心内容

党的二十大强调，能源安全是能源工作的首要任务。作为全球最大的能源生产与消费国，我国能源结构仍以煤炭为主，清洁能源为辅，且对石油和天然气的进口依赖度较高。俄乌冲突加剧了我国能源供应的不确定性，因此需强化国内资源保障能力，稳步推进能源结构转型，确保能源安全稳定。

主要观点

1. 能源安全的重要性
   我国能源安全形势复杂，需从三个方面守住底线：增强国内资源生产保障能力、推动清洁能源发展、保障传统能源稳定供应。

2. 煤炭的基石作用
   煤炭在我国一次能源生产中占比高达70.7%，自给率长期保持在92%以上，是保障能源安全的关键。近年来，煤炭产量持续增长，尤其在2022年全球能源紧缺背景下，前8个月原煤产量同比增长11.0%，日均产量维持在历史高位。

3. 新能源转型的挑战
   新能源转型虽是大势所趋，但需循序渐进。欧洲等国家的经验表明，新能源发展可能对传统能源行业带来一定压力，短期内传统能源仍将是主力。

4. 投资建议
   鉴于全球能源通胀格局持续，煤炭供需偏紧，建议投资者关注煤炭板块。重点推荐高分红、高盈利、业绩稳定的动力煤企业，如中国神华、中煤能源；同时关注转型良好、相对清洁的煤炭企业，如华阳股份、美锦能源。

关键信息

• 煤炭占比：全国一次能源生产总量的70.7%
• 自给率：煤炭国内自给率保持在92%以上
• 产量增长：2022年前8个月原煤产量同比增长11.0%
• 投资标的：
  • 动力煤：中国神华、中煤能源
  • 清洁转型：华阳股份、美锦能源

风险提示

• 疫情超预期波动
• 下游需求不及预期

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