20250205-国泰期货-所长早读_70页_21mb

中国资产整体表现受到外部地缘政治与关税政策的双重影响。中美关税政策调整落地，幅度符合预期但时间安排略显延迟，尽管短线造成扰动，但需观察市场后续博弈态势。科技领域中，中国AI模型在全球范围内快速崛起，推动全球AI投资重心向着软件环节偏移，内部各板块出现结构性调整，但仍传递出中国AI崛起的信号。

当前经济形势高度复杂，美联储政策走向、国内宏观调控力度都将构成重要变量。政策预期正成为市场重要驱动力，两会召开提上日程，预示更为专业化的政策方向可能出现。

棉花期货方面，当前供需格局下上方反弹压力较为沉重，国内产量虽高，但在价格上的实际释放仍需确认，节后消费需求将至关重要。短期走势上看，可预判将维持低位震荡格局，并试图以13200元/公吨作为主要参考支撑。

贵金属板块则呈现上行态势，黄金打破前期峰值，白银快速上行，一般意义上可认为是避险情绪加强与美元走弱共同作用的结果。

铜期货在美元持续下跌的背景下显示较强韧性，短期走势宜参考趋势对比判断强弱。铝在小幅回落中运行，但最新数据显示基本面仍有一定韧性，需转为节后需求观察。

锌、铅价格窄幅波动，呈现出偏弱震荡格局，笔者对其的短期操作价值判断持谨慎态度。

化工产品，如PTA、MEG、聚烯烃品种均出现震荡迹象。燃料油与低硫燃料油延续前期下降趋势，BDI（集运指数）也小幅走高。

有机硅短期建议观望，在可以进场做多的观点上还需更详细技术面支持。玻璃价格维持清淡，但氧化铝、碳酸锂等品种出现明显支撑力量，供应结构与需求预期共同左右价格波动方向。

合成橡胶、沥青、尿素、苯乙烯等品种继续呈现震荡特征，但普遍维持窄幅震荡区间。总体来看，市场整体仍处于多空交错状态，成长板块如科技、软件、AI有望创造出结构性机会，但对于大部分商品而言，短线仍建议谨慎应对。