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新三板市场周报总结（2018年2月26日）

核心内容

2018年2月前两周，新三板市场整体表现有所波动，新增挂牌企业36家，其中4家符合创新层财务标准。市场整体成交量为4.06亿股，成交金额为19.72亿元，成指上涨0.04%，做市指数上涨0.24%。然而，成指成交额下跌至4.64亿元，做市成交额下跌至3.68亿元，日均成交额分别为9300万元和7400万元。

主要观点

1. 新增挂牌企业表现

   • 36家新增企业全部实现盈利，其中6家营收过亿元，德西瑞等5家营收增速超过100%，17家净利润增速超过100%。
   • 建议关注符合IPO条件、成长性好、盈利能力强的公司，特别是德西瑞。

2. 市场概况

   • 成指与做市板块均上涨，但成交额有所下降。
   • 做市板块换手率为0.19%，创新层换手率为0.08%。
   • 全市场股东总户数达43.49万户，平均每家企业股东户数为37户。

3. 一级股权融资市场回顾

   • 前两周实际募资总额为26.51亿元，较前一周上升。
   • 整体增发市盈率为27倍，较之前一周的43倍大幅下降。
   • 近四周新三板拟融资额达91.54亿元，实际募资总额达71.71亿元，较上月同期有所下降。

4. 做市转让情况

   • 前两周新增1家做市转让公司，总数为1314家，占新三板总数的11.30%。
   • 做市板块总市值为7517.43亿元，占新三板总市值的23.24%。

5. IPO动态跟踪

   • 前两周有1家企业发布IPO首发最新公告，即杭州申昊科技计划在上交所主板上市。
   • 但IPO撤单现象频发，如凯雪冷链、恒达新材、曙光电缆、天堰科技、湘佳牧业等，多数因业绩下滑或政策变动而主动撤回IPO申请。

6. 行业重要新闻

   • 2018年春节后，新三板公司IPO撤单情况明显增加，反映企业对转板上市信心不足。
   • 撤单主要原因是业绩下滑、IPO审核趋严、政策不确定性等。

关键信息

• 新增挂牌公司：共36家，其中4家符合创新层财务标准。
• 市场表现：成指上涨0.04%，做市指数上涨0.24%。
• 成交情况：前两周总成交量4.06亿股，成交金额19.72亿元；盘后大宗交易成交量2.11亿股，成交金额14.19亿元。
• 融资情况：前两周实际募资26.51亿元，整体增发市盈率27倍；近四周实际募资71.71亿元，较上月同期下降。
• 做市转让：新增1家做市公司，总数为1314家。
• IPO撤单：多家企业因业绩下滑或政策变动主动撤回IPO申请，反映市场信心下降。
• 风险提示：监管政策变动带来市场不确定性，建议投资者谨慎评估。

表格概览

图表说明

• 图1：新增挂牌公司营业收入前十。
• 图2：新增挂牌公司净利润前十。
• 图3：新增挂牌公司盈利能力前十。
• 图4：三板指数走势与成交金额。
• 图5：新三板整体股东户数变化。
• 图6：各板块上周涨跌幅。
• 图7：做市板块换手率。
• 图8：创新层和基础层成交金额。
• 图9：创新层和基础层换手率。
• 图10：盘内集合竞价成交情况。
• 图11：盘后大宗交易成交情况。
• 图12：盘后大宗交易成交额前十。
• 图13：新三板竞价板块和做市板块PE（TTM）。
• 图14：做市板块相对竞价板块的溢价率。
• 图15：创新层和基础层PE（TTM）。
• 图16：基础层相对创新层的溢价率。
• 图17：新三板各行业PE（TTM）。
• 图18：每周实际增发市盈率。
• 图19：每周实际募资总额。
• 图20：每周公布增发预案的公司数。
• 图21：每周增发预案合计拟融资金额。
• 图22：新三板每周根据增发预案统计的市盈率。
• 图23：每月变更转让方式为做市转让的公司数。
• 图24：做市商家数排名靠前的挂牌企业。

分析建议

• 投资者应关注符合IPO条件、成长性好、盈利能力强的新三板企业。
• 重点推荐德西瑞，因其营收和净利润均表现良好。
• 做市板块表现优于竞价板块，建议关注做市板块企业。
• 面对IPO撤单频现的情况，投资者需谨慎评估企业基本面及市场环境变化。

风险提示

• 监管政策变动带来市场不确定性。
• 企业业绩下滑是IPO撤单的主要原因。
• 投资决策应基于企业实际情况，不建议仅依赖本报告进行投资。

联系方式

• 分析师：叶倩瑜、刘凯、孔蓉
• 联系人：马瑞山
• 电话：021-22169328
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