20141221-光大证券-基金周报_年末资金价格上升_短期注意风险_13页_923kb

基金周报总结

核心内容概述

本周基金市场呈现分化态势，主动股票型基金和指数型基金表现较好，而部分QDII基金及债型基金则表现不佳。年末资金价格上升背景下，需警惕分级基金A、B的溢价风险。整体来看，市场对股型基金的配置有所增加，而债型基金则保持稳定。

主要观点

1. 基金市场表现

• 主动股票型基金：本周净值涨幅为1.36%，一个月涨幅为12.61%，三个月涨幅为15.30%，十二个月涨幅为29.45%。
• 指数型基金：本周净值涨幅为3.19%，一个月涨幅为22.52%，三个月涨幅为26.51%，十二个月涨幅为37.81%。
• 债券型基金：本周净值涨幅为1.20%，一个月涨幅为2.51%，三个月涨幅为7.14%，十二个月涨幅为17.64%。
• QDII基金：
  • 股型QDII：本周净值涨幅为0.75%，表现分化。
  • 黄金QDII：本周净值跌幅为-2.41%，表现较差。
  • 油气QDII：本周净值涨幅为5.62%，表现突出。
  • 资源QDII：本周净值涨幅为0.82%，表现中性。

2. 分级基金与杠杆基金

• 分级基金A、B溢价率下降：年末资金价格上升，需注意溢价风险。
• 股型杠杆基金：平均净值变化为1.59%，价格变化为-0.02%，溢价率从5.32%降至3.32%。
• 债型杠杆基金：平均净值变化为1.08%，价格变化为0.39%，溢价率从-0.7%降至-1.7%。
• 表现突出的基金：
  • 股型杠杆基金：申万菱信证券行业B（150172）涨幅达21%。
  • 债型杠杆基金：招商转债B（150189）涨幅达55%。
  • 股型杠杆基金跌幅：万家中证创业成长B（150091）跌幅达-6.7%。
  • 债型杠杆基金跌幅：新华惠新分级B（150161）跌幅达-2.0%。

3. ETF表现

• 境内股票型ETF：
  • 涨幅居前：易方达沪深300非银ETF（512070）涨幅达11.8%。
  • 涨幅居后：易方达沪深300医药ETF（512010）跌幅达-2.9%。
• 债ETF：
  • 国泰上证5年国债ETF涨幅为0.54%。
  • 嘉实中证中期国债ETF涨幅为0.50%。
  • 博时上证企债30跌幅为-0.08%。
• QDII ETF：
  • 易方达恒生HETF涨幅为1.43%。
  • 华夏恒生ETF跌幅为-0.57%。
  • 博时标普500ETF涨幅为3.02%。
  • 华安德国Dax30涨幅为1.57%。
  • 黄金ETF涨幅为0.80%。

4. 市场指标

• 股债收益率比：沪深300E/P为8.3%，10年期国债收益率的2.22倍。
• 银行间质押式回购利率（R007）：图4显示该利率变化趋势。
• 货币基金：图5展示7日年化收益率和万份收益的变化。

关键信息

• 投资建议：维持债券基金配置，增持价值类股型基金。
• 风险提示：年末资金价格上升，分级基金A、B溢价率下降，需注意短期风险。
• 分析师声明：分析师观点基于可靠信息，不与报酬直接相关。
• 分析师介绍：
  • 张美云：复旦大学硕士，9年行业研究经验，6年基金研究经验。
  • 冯剑：执业证书编号S0930511090001。
• 评级体系：
  • 买入：未来6-12个月收益率领先市场基准指数15%以上。
  • 增持：未来6-12个月收益率领先市场基准指数5%-15%。
  • 中性：未来6-12个月收益率与市场基准指数相差-5%至5%。
  • 减持：未来6-12个月收益率落后市场基准指数5%-15%。
  • 卖出：未来6-12个月收益率落后市场基准指数15%以上。

数据来源与图表说明

• 数据来源：Wind、彭博、aogingba.xyz。
• 图表说明：
  • 图1：10月份基金首发规模。
  • 图2：各类基金周净值增长率。
  • 图3：10年期国债到期收益率。
  • 图4：银行间质押式回购利率（R007）。
  • 图5：货币基金7日年化收益率和万份收益。
  • 图6：沪深300E/P与10年期国债到期收益率比较。
  • 图7：杠杆封闭基金溢价率和固定收益率类基金溢价率对比。
  • 图8：股票指数的溢价率。
  • 图9：股型A基金溢价率和债型基金溢价率对比。
  • 图10：债型分级A（不交易）、B（交易）基金的溢价率变化。
  • 图11：银华深100双禧中证100溢价率变化。
  • 图12：50ETF、深100ETF、180ETF份额变化。
  • 图13：安硕A50（2823）和南方A50（2822）溢价率。
  • 图14：安硕A25（FXI）溢价率。

公司信息

• 光大证券股份有限公司：创建于1996年，全国性综合类股份制证券公司，中国证监会批准的首批三家创新试点公司之一。
• 业务范围：证券经纪、证券投资咨询、财务顾问、证券承销与保荐、证券自营、证券资产管理、期货中间介绍业务、基金代销、融资融券等。
• 研究报告发布机构：光大证券股份有限公司研究所。

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