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锰硅市场分析总结（2025年5月16日）

期货行情分析

5月15日锰硅期货主力合约SM509收盘价5876元/吨，较前一交易日上涨10元，涨幅0.17%。当日各合约价格呈现分化趋势，SM603合约触及5952元/吨高点，SM506合约跌至5768元/吨低点。主力合约SM509成交量达1915万手，显示市场交易活跃度较高。从期货价格走势观察，短期价格波动有限，但基本面仍处弱势状态。

现货市场分析

生意社5月15日锰硅基准价报5692元/吨，较月初上涨0.92%。区域报价分化：内蒙古及云南现货价维持5600元/吨，贵州报价5550元/吨；南北市场报价区间分别为5600-5700元/吨和5650-5750元/吨。供应端显示，4月187家生产企业综合开工率43.92%，环比下降6.06%；产量805,895吨，环比减少10.37%。但5月独立硅锰企业开工率仍维持40.74%，日均产量达26,115吨。南非锰矿发运量4月环比增长12%，港口库存增至4055万吨，锰矿供应充足支撑现货市场。需求端则表现疲软，下游钢厂五大材产量下滑，表观需求增幅边际递减，终端需求恢复缓慢抑制采购意愿。但247家钢厂高炉开工率84.64%，环比上升0.29%；高炉产能利用率92.11%，环比提升0.08%，对锰硅需求形成一定支撑。

综合分析

锰硅市场在供应端压力与需求端疲软的双重影响下，价格呈现稳中偏弱态势。短期价格波动受限，但期货市场小幅上涨反映市场情绪谨慎。中期来看，供应端存在减产支撑，高炉开工率及产能利用率的提升对需求形成部分缓冲，但整体基本面仍偏弱。近期锰矿库存趋势性累增可能带来短期反弹机会，但受限于供需格局未明显改善，上涨空间或较为有限。预计短期内现货市场维持震荡，中期价格或延续弱势震荡格局。需关注锰矿库存变化及钢厂采购动向对市场走势的影响。

风险提示

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