国防军工行业：2024年民航客机将全部安装北斗机载设备，北斗市场可期-20210721-东兴证券-15页_929kb

国防军工行业总结：2024年民航客机将全部安装北斗机载设备

核心内容

2024年，中国将实现民航客机全部安装北斗机载设备的目标。这标志着北斗系统在民用航空领域的全面应用，不仅提升了航空器的监控能力，也进一步突破了国外企业对航电系统的垄断。

北斗机载设备优势

• 北斗三号系统具备通导一体化设计，支持短报文通信，为飞行提供“双保险”。
• 北斗系统采用中圆地球轨道、地球静止轨道和倾斜地球同步轨道的混合星座，相较于GPS，具有更强的适用性和定位能力。
• 北斗系统能够满足国际航空器追踪能力的要求，1分钟内数据上报成功率达到97%以上。

民航客机数量与市场前景

• 目前中国民用航空器数量约为3800架，需在2024年前全部安装北斗设备。
• “十四五”期间，航空器数量将增加，北斗在机载设备领域市场空间广阔。

投资建议

1. 型号量产带动产业链发展：随着空军、海军推进国防现代化，新型号列装将带动航空产业链发展，建议关注航发动力和中航沈飞。
2. 北斗替代GPS：北斗高精度应用推广加速，建议关注北斗高精度、卫星互联网建设相关公司。
3. 军民两用芯片行业：国产芯片替代进程加快，建议关注军工半导体产业链优质标的。

主要观点

• 北斗系统在航空领域的应用将带来显著的技术和市场优势，提升航空安全与自主可控能力。
• 军工产业链在型号量产和自主化发展双重驱动下，具备较高的成长性和确定性。
• 卫星互联网和北斗高精度应用将推动相关行业商业化进程，市场前景广阔。
• 军工行业在政策支持和市场需求双重驱动下，具备良好的投资价值。

关键信息

行业数据

• 股票家数：86家
• 行业市值：18,687.1亿元
• 流通市值：15,249.0亿元
• 行业平均市盈率：73.5倍
• 市场平均市盈率：23.0倍

公司盈利预测（Wind一致预期）

市场表现

• 上周上证综指上涨0.43%，沪深300指数上涨0.50%，中信国防军工指数上涨2.95%。
• 军工三级行业指数涨跌幅分别为：兵器兵装（4.74%）、航空军工（3.43%）、其他军工（3.33%）、国防军工（2.95%）、航天军工（1.38%）。
• 军工行业PE约为74倍。

融资与融券情况

• 融资买入额占成交额比例前三：中国卫星（16.03%）、中航飞机（15.85%）、大立科技（15.29%）。
• 融券卖出额占成交额比例前三：航发动力（0.92%）、中航飞机（0.70%）、中国重工（0.68%）。

风险提示

• 订单不达预期
• 产能释放有限
• 军费增速下降
• 疫情影响行业产能
• 国企改革不及预期
• 国防现代化进程不及预期
• 卫星互联网建设不及预期

行业大事

• 2024年民航客机将全部安装北斗机载设备
• 北斗系统与新一代通信、区块链、人工智能等技术加速融合
• 卫星互联网建设已纳入“新基建”，推动产业链发展

行业追踪

• 北斗系统在航空器追踪、防灾减灾、应急通信等领域的应用取得进展
• 布兰森成为私人航天第一人
• 俄罗斯一架载有17人的飞机失联
• 美国从阿富汗撤军工作完成95%以上
• 德国国防部宣布正式组建太空司令部

相关报告汇总

分析师简介

• 胡浩淼：国防军工行业分析师，2021年2月加入东兴证券。

行业评级体系

• 公司投资评级：

  • 强烈推荐：相对强于市场基准指数收益率15%以上；
  • 推荐：相对强于市场基准指数收益率5%~15%之间；
  • 中性：相对于市场基准指数收益率介于-5%~+5%之间；
  • 回避：相对弱于市场基准指数收益率5%以上。

• 行业投资评级：

  • 看好：相对强于市场基准指数收益率5%以上；
  • 中性：相对于市场基准指数收益率介于-5%~+5%之间；
  • 看淡：相对弱于市场基准指数收益率5%以上。

联系方式

• 北京：西城区金融大街5号新盛大厦B座16层，邮编100033，电话010-66554070，传真010-66554008
• 上海：虹口区杨树浦路248号瑞丰国际大厦5层，邮编200082，电话021-25102800，传真021-25102881
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