深度-IMF-数字金融普惠能否解锁增长？（英文）-2021.6-30页_785kb

总结：数字金融包容性是否推动经济增长？

核心内容

本研究探讨了数字金融包容性对经济增长的影响，以及推动数字金融包容性的关键因素。研究基于Khera等人（2021）开发的新金融包容性指数，对52个新兴市场和发展中国家进行了跨国家分析。研究发现，数字金融包容性确实对经济增长有积极影响，特别是在考虑了内生性问题后，其正向效应更为显著。

主要观点

• 数字金融包容性的重要性：数字金融服务（DFS）通过金融科技推动了金融包容性的发展，成为新兴市场和发展中国家经济增长的重要驱动力。
• 传统与数字金融包容性的对比：传统金融包容性在亚洲、拉丁美洲和东欧等地区相对较高，而数字金融包容性在非洲和亚太地区增长更为显著。
• 数字金融包容性的驱动因素：研究指出，数字金融包容性的关键驱动因素包括数字基础设施的可及性、金融和数字素养、制度质量以及传统金融机构的效率和竞争状况。
• 政策含义：数字金融包容性在传统金融体系存在缺口的国家中具有更大的增长潜力，但仅靠供给端政策不足以推动其发展，还需结合需求端政策，如提升金融和数字素养、加强消费者保护和网络安全等。

关键信息

一、研究背景与目的

• 数字金融包容性已成为推动金融包容的重要工具。
• 本研究旨在填补现有文献中关于数字金融包容性对经济增长影响的空白，并探讨其驱动因素。

二、方法与数据

• 数据来源：使用Khera等人（2021）开发的金融包容性指数，涵盖52个新兴市场和发展中国家，时间跨度为2011-2018年。
• 方法：
  • 采用交叉截面工具变量（IV）回归分析，以解决内生性问题。
  • 使用移动支付代理和互联网接入作为工具变量，控制同时性偏差。
  • 使用分位数回归和随机效应模型分析数字金融包容性的驱动因素。

三、主要发现

• 数字金融包容性对经济增长的正向影响：

  • 数字金融包容性的外生部分与人均GDP增长显著正相关。
  • 从2011-2018年的回归结果看，数字金融包容性对GDP增长的影响比传统金融包容性更为显著。
  • 一个标准差的数字金融包容性增长可导致人均GDP增长约1.61个百分点。

• 数字金融包容性的驱动因素：

  • 供给端：移动支付代理的数量、互联网可及性、传统金融机构的效率和竞争状况。
  • 需求端：个人的金融意识和对金融系统的信任。

四、政策建议

• 供给端政策：在传统金融体系存在缺口的国家，应鼓励创新和竞争，以促进数字金融包容性。
• 需求端政策：需加强金融和数字素养教育，提升消费者信任，以推动数字金融服务的使用。
• 监管框架：应制定适当的监管政策，以应对数字金融带来的新风险，如数字鸿沟、数据偏差和金融科技公司的竞争问题。

结论

• 数字金融包容性对经济增长具有积极影响，且其外生部分在推动增长中发挥关键作用。
• 供给和需求端因素共同作用于数字金融包容性的发展，政策制定需兼顾两者。
• 数字金融包容性不仅有助于经济增长，还对减贫和减少不平等具有积极作用。

表格概览

参考文献

• Jack, D., & Suri, T. (2011, 2014)
• Tarazi, A., & Breloff, M. (2010)
• Sy, M., et al. (2019); Berkmen, E., et al. (2019); Loukoianova, E., et al. (2019, 2018)
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• Sahay, R., & Čihák, M. (2020)
• Mbiti, M., & Weil, D. (2016)
• Khera, P., et al. (2021)

附录说明

• 附录I中展示了OLS回归结果，显示数字金融包容性与经济增长之间的正向关系。
• 本研究使用LIML模型对OLS结果进行了改进，以减少内生性偏误。

字数统计：约995字