20220123-中泰证券-北交所_新三板周报（2022年第3期）_本周中泰-北证模拟指数上涨3.74_沪江材料上市_25页_1mb

北交所&新三板周报（2022年第3期）总结

核心内容

本周北交所与新三板市场整体表现如下：

• 北交所：中泰-北证模拟指数上涨 3.74%，收于 943点，涨幅高于中证1000指数（-3.73%）。个股涨跌不一，沪江材料以 199.63% 的涨幅成为本周涨幅最高的个股，数字人紧随其后，周涨幅为 59.42%。
• 创新层：创新成指下跌 0.42%，收于 1713点。本周创新层股票成交额为 16.65亿元，环比下降 6.70%，周平均换手率为 0.47%，环比下降 6.90%。

主要观点

• 当前市场中，尽管部分上市公司年度业绩较好，但股价表现平淡。
• 题材股较为活跃，预计市场格局仍将持续。
• 建议关注北交所上市企业的新股发行，投资质地良好的创新层企业，以及年度业绩预告的优质企业。

关键信息

一、市场走势

二、行业表现

北交所

• 材料行业涨幅最大，为 20.88%
• 公用事业信息技术行业涨幅为 11.05%
• 日常消费行业跌幅最大，为 -4.55%

创新层

• 三板医药指数上涨 1.95%
• 三板消费行业跌幅最大，为 -1.32%

三、上市&定增动向

北交所

• 沪江材料于1月18日上市，涨幅最高（199.63%）。
• 本周无通过发审会审核，无新增定增情况。
• 北交所新增13家公司辅导备案登记受理。

创新层

• 新挂牌公司1家：驰骋股份。
• 定增情况：灵鸽科技发布定增预案，清鹤科技、芭薇股份、渝欧跨境、华浩环保、创新股份定增股份上市。

四、重点标的

五、近期过会新股

1. 凯德石英 (A21597.BJ)

• 行业及概念标签：石英、半导体、光伏
• 公司沿革：成立于1997年，注册地为北京市通州区，主要产品为石英玻璃制品。
• 主要竞争优势：
  • 客户资源丰富，覆盖半导体、光伏等行业。
  • 拥有12项发明专利、26项实用新型专利。
• 成长动力：
  • 半导体和光伏行业景气度高，国产替代空间大。
  • 募投项目将提升产能与技术水平。
• 财务状况：
  • 2017-2020年营收和净利润复合增长率分别为 21.42% 和 41.03%。
  • 2020年毛利率为 40.18%，净利率为 21.07%。
• 风险因素：
  • 无法取得TEL认证的风险。
  • 上游企业可能替代的风险。
  • 高端石英材料依赖进口的风险。
• 盈利预测与估值：
  • 募投项目将显著提升公司竞争力与市占率。

2. 路斯股份 (A21518.BJ)

• 行业及概念标签：宠物食品
• 公司沿革：成立于2011年，注册地为山东省寿光市。
• 主要竞争优势：
  • 区位优势：位于“中国蔬菜之乡”，供应链稳定。
  • 质量控制体系完善，获得多项国际认证。
  • 差异化配方设计。
• 成长动力：
  • 宠物食品市场快速增长，复合增长率约为 22.45%。
  • 募投项目将提升产能与研发能力。
• 财务状况：
  • 2017-2020年营收和归母净利润复合增长率分别为 10.94% 和 0.90%。
  • 2020年综合毛利率为 21.49%，净利率为 9.32%。
• 风险因素：
  • 市场竞争加剧的风险。
  • 境外销售占比较高，存在海外市场波动风险。
  • 动物疫情可能影响市场需求。
• 盈利预测与估值：
  • 募投项目落地将提升市场占有率与知名度。

3. 威贸电子 (A21509.BJ)

• 行业及概念标签：线束组件、注塑集成件
• 公司沿革：成立于1998年，注册地为上海市青浦区。
• 主要竞争优势：
  • 拥有丰富的产品开发经验，掌握多项核心技术。
  • 客户资源优质，为国际知名制造商供应商。
• 成长动力：
  • 汽车线束市场扩大，新能源汽车带动需求。
  • 智能家居市场发展迅速，为线束和集成件行业带来增长空间。
  • 募投项目将提升产能，扩大业务规模。
• 财务状况：
  • 2017-2020年营收和净利润复合增长率分别为 9.81% 和 11.65%。
  • 2020年综合毛利率为 34.13%，高于行业平均水平。
  • 2020年资产负债率为 34.05%，偿债能力良好。
• 风险因素：
  • 国外企业竞争加剧，市场占有率可能下降。
  • 第一大客户赛博集团收入占比高，存在依赖风险。
• 盈利预测与估值：
  • 募投项目落地后将提升产能与盈利能力。

风险提示

• 模拟指数构建方法存在局限性，可能导致与行业实际情况偏差。
• 流动性不足可能影响市场表现。
• 政策变化带来不确定性。
• 相关公司仍存在因特殊事件未能上市的风险。
• 研究梳理仅基于公开资料，不能充分反映公司最新状况。