20240725-国泰期货-商品研究晨报_74页_19mb

以下是国泰君安期货商品研究晨报的总结，涵盖各主要商品期货的市场分析、观点及风险提示：

• 黄金：高位震荡，未见明确突破。
• 白银：震荡偏弱，市场情绪趋于疲软。
• 铜：受LME库存增加影响，价格承压。
• 铝：跌势持续，铝价触及3月以来低位。
• 氧化铝：整体震荡，重心小幅下移。
• 锌：价格承压运行，市场偏空。
• 铅：进口压力加大，短期承压。
• 镍：震荡偏弱，工业需求仍需观察。
• 不锈钢：供应消息短暂扰动，影响可控。
• 锡：快速下跌，不利因素增加。
• 工业硅：现货大跌，盘面支撑关注万位。
• 碳酸锂：仓单流出负反馈持续，偏弱运行。
• 铁矿石：供需宽松，弱势震荡。
• 螺纹钢/热轧卷板：现货情绪转弱，弱势延续。
• 其他黑色板块：硅铁、锰硅震荡反复；焦炭、焦煤偏弱；动力煤高位震荡。
• 化工品种：对二甲苯供应增加，偏弱；PTA、MEG震荡为主；橡胶震荡；合成橡胶临近交割，期现回归；沥青窄幅震荡。
• 塑料品种：LLDPE短期偏弱；PP现货疲弱，成交清淡；烧碱短期偏弱；纸浆震荡；甲醇震荡；尿素趋势偏弱；苯乙烯逢低买入。

重点品种简述：

• 铝：铝价持续下跌，政策方面，国家发改委发布节能降碳行动计划；市场动态显示，新西兰TiwaiPoint铝厂因电力供应减少而减产。
• PP：现货价格疲弱，成交清淡。
• 短纤：价格下调但成交有所好转，部分工厂计划减产。
• 白糖：区间震荡，进口同比增加，国内库存情况反映供需关注点。

免责声明：
本报告内容仅为研究观点，不代表机构立场，投资者据此操作风险自担，具体投资决策需依据个人情况并咨询专业人士。

总结要点：各商品普遍呈现偏弱运行态势，多空因素交织，成交情绪谨慎。政策面和供需变化是主要关注点，操作需谨慎。