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焦煤焦炭早报总结（2024年5月24日）

焦煤市场观点

基本面

主产区煤矿安全检查趋严，供应端继续承压。部分下游焦企存在补库行为及贸易商投机需求，炼焦煤需求有所回升。竞拍情况涨跌互现，发货量有所上升但库存整体累库幅度较小，煤价总体稳定。

基差

现货价报1700元，基差为-86，现货贴水期货，显示市场看跌情绪（偏空）。

库存情况

截至上周，钢厂焦煤库存7525万吨，独立焦企库存7676万吨，总样本库存17436万吨，较前一周减少145万吨，表明终端用户库存有所改善（偏多）。

盘面数据

均线20日线下方运行，价格仍维持在均线之上，显示短期支持存在（中性）。

主力持仓

焦煤主力合约净空头且空头力量略有增加（偏空）。

市场预期

供应端受多重干扰，增量有限。伴随焦价下调，焦企盈利空间收窄，采购持谨慎态度。但铁水产量持续高位，原料购需尚可，短期价格存支撑预期，市场或暂稳运行。

焦炭市场观点

基本面

市场情绪好转，部分焦煤价格止跌。首轮提降落地后，焦价收回，焦企利润收窄致增产空间有限。但钢材价格连续上涨提振终端盈利，短期刚需依旧良好，出货顺畅，焦企库存压力不大（偏多）。

基差

现货价报2180元，基差-159，同样显示现货贴水期货，市场预期或存在下行（偏空）。

库存动态

截至上周，钢厂焦炭库存5576万吨，独立焦企396万吨，总样本库存8235万吨，较前一周减少11万吨（偏多）。

盘面特征

20日均线呈现向上趋势，价格在均线上方，显示有支撑（偏多）。

主力持仓动态

焦炭主力合约净空头但空头减仓（偏空但短期变动不大）。

行情展望

钢铁成材价格震荡上行叠加宏观改善，钢厂亏损缓解，采购活跃度提升。焦化厂销售情况良好，原料焦煤止跌增加，短期吨焦盈利有转好预期，成本支撑增强，短期价格或保持稳定运行。

影响因素总结

焦煤

利多：国有大矿减产；安监趋严；复工复产。
利空：焦钢企业采购放缓；终端需求恢复慢；焦煤降价。

焦炭

利多：焦企限产，供应减少。
利空：钢材价跌致钢厂利润收缩；终端需求慢；焦煤降价削弱成本支撑。

价格数据

港口焦煤库存2235万吨，焦炭2263万吨；独立焦企库存焦煤7676万吨，焦炭库存396万吨；钢厂焦煤库存7525万吨，焦炭库存5576万吨。

其他数据信息

焦炉产能利用率约72.7%，焦化厂平均吨焦盈利102元/吨。

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