2017-机械设备行业深度研究报告：从招标和政策规划探析煤改气潜在需求量和释放节奏-20170811-华创证券-14页-1mb

文档总结：从招标和政策规划探析煤改气潜在需求量和释放节奏

核心内容

本报告聚焦于2017年“煤改气”招标和政策规划情况，分析其对市场的影响及未来趋势。重点探讨了“煤改气”在禁煤区、“2+26”城市及周边地区、其他燃煤污染区的潜在需求和推进节奏。同时，报告关注了大元泵业作为屏蔽泵龙头在“煤改气”行业中的市场地位。

主要观点

1. 2017年壁挂炉招标提前，全年预计达到250万台

• 招标时间提前：2017年壁挂炉招标自5月开始放量，比2016年提前4-5个月。
• 招标数量：截至当前，已统计到近80万台招标量，预计下半年占比达50%，全年将达到160万台。
• 非招标项目：根据草根调研，非招标项目占35%，因此全年预计可达250万台。

2. 2017年政策规划数量达330万台

• 政策覆盖范围：全国33个城市公布了“煤改气”政策，其中20个城市公布了2017年底完成的具体改造户数。
• 区域分布：河北规划数量最多，仅廊坊+保定的部分县和邢台、邯郸即达137万户，加上其他地区总计270万户，不包含北京和天津。
• 新增需求：草根调研显示天津今年有30万户以上，河北石家庄有30万户左右的改造需求，因此总需求量预计超过330万户。

3. 市场趋势预测：2017-2020年为煤改气高峰释放期，可能延续至2020年后

• 总体需求预测：全国总计4064万户潜在改造需求，完成率假设为70%，对应2845万户。
• 区域划分：
  • 禁煤区：204万户
  • 2+26城市除禁煤区：1600万户
  • 2+26城市所在省其他城市：1120万户
  • 全国其他燃煤污染区：1140万户
• 推进节奏预测：
  • 2017年：250万户
  • 2018年：450万户（同比增长80%）
  • 2019年：600万户（同比增长33%）
  • 2020年：700万户（同比增长17%）
  • 2020年后：800万户

关键信息

• 大元泵业：作为“煤改气”壁挂炉设备的关键零部件供应商，市占率超过50%，未来增长空间较大。
• 行业评级：报告推荐大元泵业，认为其有望在未来6个月内超越沪深300指数20%以上。
• 政策背景：
  • 禁煤区：政策强制性最高，2017年底前完成清煤任务。
  • 2+26城市：政策引导性强，预计分阶段完成。
  • 其他燃煤污染区：可能在2020年后推动煤改气，受前几轮政策效果影响较大。
• 行业影响因素：
  • 政策推动是核心驱动力。
  • 招标放量加快了市场推进速度。
  • 非招标项目补充了市场容量。
  • 气价补贴、电价补贴等激励措施有助于提升改造意愿。

附录数据

图表 1: 2016年煤改气重点区域招标项目数（个）

• 北京、河北为主力，集中在9/10月。

图表 2: 2016年煤改气重点区域按时间招标项目数（个）

• 9月和10月为招标高峰。

图表 3: 2017年煤改气重点区域按地区招标项目数（个）

• 北京和河北仍是主力，上半年项目数比16年全年翻倍。

图表 4: 2017年煤改气重点区域按时间招标项目数（个）

• 5月开始放量，6/7月持续走高，8月第一周达到7月的一半。

图表 5: 煤改气规划户数（万）

• 河北总计270万户，北京和天津未公布具体数字。

图表 6: 各城市政策公布情况

• 33个城市公布了政策，其中20个城市公布了2017年底完成的改造户数。

图表 7: 未来潜在空间预测

• 总计4064万户，完成率假设为70%，对应2845万户。

图表 8: 煤改气推进节奏（万户）

• 2017年预计250万户，2018年450万户，2019年600万户，2020年700万户，2020年后800万户。

图表 9: 禁煤区户数（322万）

• 包括北京、天津、河北等地区。

图表 10: 2+26城市户数（2820万）

• 包括北京、天津、河北、河南、山东、山西等地区。

图表 11: 京津冀及周边三省乡村户数（4576万）

• 包括北京、天津、河北、山东、山西、河南等地区。

图表 12: 2015年中国雾霾严重程度全年分布

• 雾霾主要集中在华北和华中地区。

图表 13: 其他燃煤污染严重区户数（3046万）

• 涵盖湖南、湖北、贵州、陕西等地区。

图表 14: 2+26城市及周边煤改气政策

• 包括北京、天津、河北、河南、山东、山西等地区的具体政策。

分析师信息

• 首席分析师：李佳（S0360514110001）
• 分析师：鲁佩（S0360516080001）
• 联系人：赵志铭、娄湘虹、吴纬烨

投资评级体系

• 强推：预期未来6个月内超越沪深300指数20%以上
• 推荐：预期未来6个月内超越沪深300指数10%-20%
• 中性：预期未来6个月内相对沪深300指数变动幅度在-10%—10%之间
• 回避：预期未来6个月内相对沪深300指数跌幅在10%-20%之间

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