20170811-华创证券-机械设备行业深度研究：从招标和政策规划探析煤改气潜在需求量和释放节奏_15页_1mb

文档总结：从招标和政策规划探析煤改气潜在需求量和释放节奏

核心内容

本报告主要围绕“煤改气”政策的实施情况，分析2017年壁挂炉招标进度、政策规划数量及未来市场趋势，重点关注大元泵业作为屏蔽泵龙头企业的市场机遇。

主要观点

1. 2017年壁挂炉招标提前，预计全年达到250万台

   • 2017年招标项目在5月份开始放量，比2016年提前4-5个月。
   • 目前统计到的招标数量已接近80万台，预计下半年占比达50%，全年达到160万台。
   • 不通过招标采购的项目占比约35%，因此全年预计达到250万台左右。

2. 2017年政策规划数量达到330万台

   • 北京、天津、河北、河南、山东、山西等地区共33个城市公布了详细的“煤改气”政策。
   • 其中20个城市公布了17年底的改造户数，总计270万户，北京和天津未公布具体数字。
   • 草根调研显示，天津将有30万户以上，河北石家庄有30万户左右的改造需求，总计需求量预计将超过330万户。

3. 未来潜在市场趋势预测

   • 2017-2018年为煤改气高峰释放期，预计延续至2020年之后。
   • 各区域预计改造户数如下：
     • 禁煤区：204万户
     • 2+26城市除禁煤区：1600万户
     • 2+26城市所在省其他城市：1120万户
     • 全国其他燃煤污染区：1140万户
   • 总共约2845万户，预计完成率70%。

关键信息

招标情况

• 2016年：北京和河北为主要招标地区，集中在9-10月，天津无招标。
• 2017年：招标提前至5月，项目数量大幅增加，北京和河北仍是主力，其他如河南、山西、山东也有显著增长。

政策规划

• 禁煤区：总计322万户，2017年底完成清煤任务。
• 2+26城市：总计2820万户，其中河北占比较大，预计分阶段完成。
• 其他燃煤污染区：总计3046万户，预计在2020年后逐步推进。

推进节奏预测

行业评级

• 推荐公司：大元泵业（603757）
• 评级：强推
• 理由：大元泵业是国内屏蔽泵龙头，市占率超过50%，是“煤改气”壁挂炉设备的关键零部件供应商，受益于“煤改气”政策推进。

政策与市场分析

• 政策强制性：禁煤区政策最为严格，要求2017年底完成清煤任务。
• 区域差异：河北作为重点区域，改造需求量最大，北京和天津虽未公布具体数据，但政策力度仍较大。
• 替代方式：主要采用“煤改气”和“煤改电”两种方式，部分区域使用洁净型煤替代。
• 补贴政策：部分地区对设备购置和使用费用给予财政补贴，如大同市、吕梁市等。

数据来源与方法

• 数据来源：招标网、政府网站、华创证券研究。
• 方法：基于政策规划、招标数据及草根调研进行估算，假设完成率为70%，并预测未来市场释放节奏。

附录信息

• 禁煤区户数：322万户
• 2+26城市户数：2820万户
• 其他燃煤污染区户数：3046万户
• 农村户数：总计4576万户，其中京津冀及周边三省占比较大。
• 散煤消费量：集中在内蒙古、山西、河北、黑龙江、山东、贵州、河南、湖南、陕西、湖北等少数省份，总计2.2亿吨，占全国69.4%。

分析师信息

• 首席分析师：李佳（S0360514110001）
• 分析师：鲁佩（S0360516080001）
• 联系人：赵志铭、娄湘虹、吴纬烨

投资评级体系

• 公司投资评级：
  • 强推：预期未来6个月内超越沪深300 20%以上
  • 推荐：预期未来6个月内超越沪深300 10%-20%
  • 中性：预期未来6个月内相对沪深300变动在-10%—10%之间
  • 回避：预期未来6个月内相对沪深300跌幅在10%-20%之间
• 行业投资评级：
  • 推荐：预期未来3-6个月内该行业指数涨幅超过沪深300 5%以上
  • 中性：预期未来3-6个月内该行业指数变动在-5%—5%之间
  • 回避：预期未来3-6个月内该行业指数跌幅超过沪深300 5%以上

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