20240805-国元期货-股指周报_海外市场风云突变_影响几何__32页_1mb

海外劳动力市场恶化，美国7月非农就业人口不及预期（114万人 vs 预期175万人），失业率上升至4.3%，交易层面衰退预期发酵，海外市场大幅下跌。

国内A股估值处低位，但短期易受外围市场拖累，建议震荡偏多策略持仓观望。

（一）经济数据：制造业PMI连续收缩，中小企业订单低迷，海外方面美国非农数据持续走差。

（二）市场表现：8月第一周两市日均成交7200亿，电力装备、公用设备领跌，医药生物、社会服务等逆势上涨。各指数分化：中小盘股跑赢大盘，创业板指数单周暴跌近13%。

（三）策略建议：
一、股指期货空仓观望。中长期建议配置周期偏多方向。短期政策利好频发，叠加内外部预期调整，市场真实风险偏好可能边际回升，可考虑低位布局券商、保险、建材、电力等各类权重板块。注意避免资金集中涌入新能源等前期涨幅较大的板块，防止冲高回落。

二、期权同时建仓30日集中市商品期权和跨市场期权组合策略。配置上倾向商品需求相关的新能源、航运、疫苗等板块。捕捉市场拐点下跌趋势持续增强，特别指数平滑异同均线发展完善。