20160320-中泰证券-2016年互联网零售行业周报第10期_成长股投资风格轮换_关注网红_静待互联网零售春暖花开_17页_661kb

互联网零售行业周报总结

核心内容

2016年互联网零售行业周报第10期（3/21-3/25）指出，当前互联网零售行业处于转型关键期，传统电商流量红利逐渐消退，但中后端产业链服务成为新的增长点。分析师彭毅认为，未来3-5年，围绕电商运营服务、物流服务、互联网支付接入服务、电商教育、跨境服务等领域的投资机会将显著增加。

主要观点

• 投资风格轮换：成长股的投资风格轮动加强，本周预计网红概念股表现优异。
• 行业周期：中国电商产业已进入成熟期，但中后端服务尚处发展初期，具有较大潜力。
• A股机会：随着越来越多的电商公司达到上市标准，A股市场将迎来更多优质电商企业，如南极电商、跨境通等。
• 技术驱动：互联网零售技术不断演进，VR、AR等新技术的应用将提升购物体验，巩固电商渠道优势。
• 行业整合：京东投资永辉、阿里战略投资苏宁标志着线上线下融合的新阶段，未来将有更多传统零售企业与线上巨头合作。

关键信息

• 行业数据：截至2016年3月20日，互联网零售行业总市值为604950.06亿元，流通市值为552961.51亿元。
• 市场表现：上周中泰互联网零售指数上涨8.4%，跑赢商贸零售（中信）指数0.35个百分点。
• 重点推荐公司：
  • 南极电商：A股新商业模式代表，供应链服务，业绩高成长，PEG低于0.8，未来三至五年净利润复合增速预计超过50%。
  • 跨境通：具备广阔市场空间，中国制造优势+互联网技术优化+物流渠道丰富+线上支付便捷，业绩高成长。
  • 广博股份：重点推荐跨境支付产业链，定位全球化，具备全产业链服务体系。
  • 苏宁云商：战略清晰，现金流充足，打造“零售+物流+金融”大生态圈。
  • 步步高：线下深耕西南7省，线上打造跨境B2B平台，具有较强成长性。

本周推荐投资标的

市场表现回顾

• 上周推荐公司表现：

  • 南极电商：上涨11.34%
  • 步步高：上涨8.87%
  • 苏宁云商：上涨10.48%
  • 传化股份：上涨7.18%
  • 科通芯城：上涨11.74%

• 市场整体表现：

  • 中泰互联网零售指数上涨8.4%，跑赢沪深300指数3.3个百分点。
  • A股涨幅前三：康耐特（18.9%）、怡亚通（16.8%）、三六五网（16.1%）。
  • A股跌幅前三：宏图高科（0.0%）、三泰控股（0.0%）、大商股份（-0.8%）。

公司及行业资讯

• 阿里成立VR实验室：启动“Buy+”计划，推动VR内容培育和硬件孵化。
• 重点公司公告：
  • 永辉超市：控股股东计划增持公司股票。
  • 跨境通：股东减持公司股票。
  • 南极电商：召开股东大会。
  • 传化股份：与国开发展基金签署合作协议。
  • 步步高：完成公司治理相关议案。

行业跟踪

• 电商平台流量监测：

  • 日均PV访问：淘宝（17510万）、天猫（5500万）、京东（6097万）、苏宁易购（637万）、1号店（266万）。
  • 月流量排名：淘宝（12）、天猫（34）、京东（90）、卓越亚马逊（126）、苏宁易购（781）、1号店（1440）、唯品会（189）、当当（355）、国美在线（201）、聚美优品（55）、科通芯城（88496）、天天果园（51976）、云猴（50995）。

• 行业新闻：

  • 网红经济崛起：papi酱完成首轮融资，估值达3亿，展现网红经济强大吸粉能力。

风险提示

1. 板块高弹性下市场系统性风险。
2. 网络零售线上业绩不及预期，可能拉低资本回报率。
3. 管理层对转型未达成统一，影响战略执行效果。

投资策略

• 关注成长股轮换：本周重点推荐网红概念股，未来3-5年中后端产业链服务将带来巨大投资机会。
• 布局A股电商：随着A股市场对电商企业关注度提升，推荐南极电商、跨境通、苏宁云商、步步高等公司。
• 关注技术革新：VR/AR技术提升购物体验，巩固电商渠道优势。
• 重视国企改革：国有控股零售公司将在国企改革中受益，具有战略配置价值。

投资评级说明

• 增持：预期未来6个月内上涨幅度在5%以上。
• 中性：预期未来6个月内上涨幅度在-5%至+5%之间。
• 减持：预期未来6个月内下跌幅度在5%以上。