20230609-新湖期货-新湖玻璃纯碱周报_9页_3mb

纯碱与玻璃周度基本面分析总结

一、纯碱市场分析

核心内容

本周纯碱市场整体呈现稳中有升的趋势，供需层面有所改善，但未来三季度仍存在较大不确定性。

主要观点

• 现货市场：碱厂挺价意愿增强，部分地区价格有所上涨，市场情绪有所修复。
• 供应端：供应基本维持稳定，但个别产线因设备问题检修，导致产量及开工率小幅下滑。金山集团检修影响约600-800吨/日，江苏实联推迟点火也对供应造成一定影响。
• 需求端：下游刚需补库，现货市场出货有所改善，订单增多。浮法玻璃点火对重碱需求形成支撑，而光伏玻璃继续累库。
• 库存：本周碱厂厂库共去库5.25万吨，去库速度加快。其中重碱去库1.88万吨，轻碱去库3.37万吨。
• 利润：氨碱法利润为474.4元/吨，联碱法利润为765.6元/吨，利润较上周有所修复。
• 基差：09合约基差为294元/吨。
• 小结与展望：后续需关注远兴一线是否能如期投产，以及其他产线的投产节奏。三季度传统旺季可能对需求有所支撑，但若需求证伪，四季度可能面临供给过剩，盘面或偏空震荡。近期盘面走势受消息面和资金面影响较大，短期建议谨慎操作。

二、玻璃市场分析

核心内容

玻璃市场周度基本面显示需求有所回暖，但利润仍处于下滑状态，需关注地产竣工情况及天气因素对需求的影响。

主要观点

• 现货价格：本周现货均价有所下滑，但华东部分地区有稳价意愿。
• 供应端：周产量基本持平，新增点火计划较多，但部分计划已延期。6月预计有大量产线投产，对市场供应形成压力。
• 需求端：华北、华南地区产销较好，周平均产销率基本在100%以上，湖北地区也有好转迹象。保交楼政策推动下，地产竣工有望改善，但4月汽车产量较上月下滑，对需求形成一定压力。
• 库存：本周厂库去库35.6万箱，华北、华南地区去库明显，但整体仍存在去库压力。
• 利润：本周玻璃厂利润维持下滑，天然气、煤制气、石油焦等成本仍较高。
• 基差：09合约基差为267元/吨。
• 小结与展望：三季度传统旺季或可博弈地产竣工对玻璃需求的支撑，但若需求证伪，玻璃将重回累库周期。四季度至明年初供给过剩预期明显，长线逻辑偏空。盘面受宏观回暖、地产利好传闻影响，短期建议谨慎操作，注意消息面扰动。

三、市场动态与数据支持

数据来源

• 新湖研究所
• Mysteel
• Wind
• 隆众资讯

进出口情况

• 4月进口3.2871万吨，出口17.74万吨，净出口14.46万吨。
• 2023年4月净出口量较前几个月有所波动，但整体维持在较高水平。

四、风险提示

• 梅雨季天气影响：可能抑制地产施工进度，对玻璃需求形成利空。
• 地产终端需求变化：若竣工不及预期，可能影响玻璃市场走势。
• 宏观政策变化：宏观回暖可能提前启动旺季需求预期，但需谨慎对待。

五、免责声明

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