20240404-新湖期货-新湖玻璃纯碱周报_8页_3mb

纯碱与玻璃周度市场分析总结

一、纯碱市场分析

核心内容

纯碱市场本周整体表现较为平稳，价格大稳小动，维持坚挺态势。市场基本面显示供应端有所恢复，但需求端仍偏弱，库存小幅增长，利润变化不大。

主要观点

• 现货价格：本周纯碱现货价格整体大稳小动、坚挺为主。
• 供应情况：部分碱厂因检修或设备问题减产，但随着装置恢复，整体产量有回升迹象。未来仍存在检修动向，可能对供应产生一定影响。
• 需求表现：下游需求整体一般，出货正常，尚未出现明显回暖。
• 库存变化：厂家库存环比增长4.14万吨，交割库库存也有所增加，显示市场去库压力仍存。
• 利润情况：联碱法利润继续上升，氨碱利润小幅下滑。
• 基差变化：09基差为124，基差收窄。
• 市场展望：在无供应端“风险事件”驱动下，若需求端无法有效承接，价格上方承压较大，下方关注氨碱成本线支撑，预计价格震荡运行为主。
• 风险提示：宏观政策变化及产线检修可能对市场造成影响。

关键信息

• 主要检修企业：海天、南方碱业、江苏昆山、甘肃氨碱源、周一骏化。
• 进口动态：1-3月均有进口到港，6月前进口预期仍存。
• 库存数据：周一厂家库存87.50万吨，交割库库存增加8.75万吨。
• 利润数据：氨碱法产量325.69万吨（-6.22），联碱法产量584.6万吨（+56.5）。

二、玻璃市场分析

核心内容

玻璃市场本周整体偏弱运行，现货价格小幅下跌，供应端有所下滑，但需求边际有所好转，库存增速放缓。

主要观点

• 现货价格：本周玻璃现货均价为1729元/吨，较上周下跌2元。
• 供应情况：浮法玻璃日熔量17.59万吨，开工率84.87%，均有所下滑。4月1日一条600吨产线放水。
• 需求表现：上周末地产销售有所改善，但下游采购仍显谨慎，后续需关注需求持续性。
• 库存变化：预计本周厂库库存有所增加，但增速放缓。
• 利润情况：天然气、煤制气、石油焦工艺利润均维持下滑趋势。
• 基差情况：05基差92，09基差127。
• 市场展望：前期因弱现实导致盘面震荡偏弱，需关注地产政策预期及新订单接收情况，若需求启动，行情有望企稳。
• 风险提示：宏观政策、地产政策及产线点火/冷修动态可能对市场造成影响。

关键信息

• 冷修/停产计划：
  • 耀华特种玻璃（青海）：2024年1月6日冷修。
  • 信义玻璃（天津）：2024年1月7日停产。
  • 石家庄玉晶玻璃（河北）：2024年1月31日停产。
  • 信义玻璃（辽宁）：2024年2月2日停产。
  • 平湖旗滨玻璃（浙江）：2024年3月1日停产。
  • 信义玻璃（海南）：2024年4月1日停产。
  • 安全实业（河北）：2024年4月7日停产。
• 复产点火计划：
  • 海生玻璃有限公司（贵州）：2024年3月3日复产。
  • 株洲醴陵旗滨玻璃（湖南）：2024年1月29日复产。
  • 石家庄玉晶玻璃（河北）：2024年2月1日复产。
  • 信义玻璃（辽宁）：2024年2月1日复产。
  • 凯里凯荣（贵州）：2024年2月8日复产。
  • 信义节能玻璃（广东）：2024年2月19日复产。
  • 威海中玻（山东）：2024年2月21日复产。
• 进出口情况：2024年2月进口增长，出口维持下滑，净出口转为负值。
• 库存数据：华北、华东、华中、华南等地厂库库存均有不同幅度增长，显示市场去库压力有所缓解。
• 利润数据：天然气利润235元/吨（-72），煤制气305元/吨（-16），石油焦564元/吨（-75）。

三、其他相关数据

• 数据来源：新湖研究所、Mysteel、Wind、隆众资讯。
• 报告发布机构：新湖期货股份有限公司。
• 分析师：姜秋宇。
• 审核人：李明玉。

四、总结

纯碱与玻璃市场本周均呈现震荡偏弱走势，供应端部分装置恢复带来产量回升，但需求端仍偏弱，库存压力有所显现。纯碱价格上方承压，下方关注成本线支撑，玻璃市场则需关注地产政策及新订单接收情况，以判断需求是否能有效启动。宏观政策变化、产线检修及进口动态是影响市场走势的重要因素，后续需持续关注这些变量的变化。