20240322-新湖期货-新湖玻璃纯碱周报_8页_3mb

纯碱与玻璃周度市场分析总结

一、纯碱市场分析

核心内容

本周纯碱市场整体表现以稳定为主，现货价格坚挺，但市场观望情绪仍存。

主要观点

• 现货价格：纯碱现货价格整体大稳小动，维持坚挺态势。
• 供应情况：本周纯碱产量稳中微降，其中重碱产量因部分碱厂装置波动出现减量，轻碱产量略有上升。部分碱厂存在检修计划，需关注后续供应变化。
• 需求表现：下游需求主要由待发订单支撑，新订单接收一般，市场整体表现平淡。
• 库存变化：本期库存环比小幅减少，但周内出货放缓，库存较周一增长0.57万吨。
• 利润情况：联碱法利润维持上升趋势，氨碱利润小幅下滑。
• 基差情况：05基差为158，09基差为116。
• 市场展望：随着供应宽松逐步兑现，若需求端无法有效承接，价格上方承压较大，预计震荡运行为主。下方关注氨碱成本线支撑。
• 风险提示：需关注宏观政策变化及产线检修等风险因素。

关键信息

• 进口动态：1-3月均有进口到港，6月前进口预期仍存。
• 企业动向：信义、旗滨等企业每月均有进口碱到港，需持续关注其实际动向。

二、玻璃市场分析

核心内容

本周玻璃市场呈现震荡偏弱格局，企业主动降价以促进市场拿货，需求缓慢复苏。

主要观点

• 现货价格：企业降价为主，主动让利降库，提振市场拿货需求。
• 供应情况：当前浮法玻璃日熔量维持高位（17.65万吨），开工率稳定在85.15%。本周暂无产线点火及冷修，个别产线引头子。
• 需求表现：前期沙河产销向好，但市场成交逐渐恢复平淡。整体市场与上周相比有一定缓慢复苏迹象。
• 库存变化：本周累库程度大幅放缓，地区间差异仍存在。东北、华北本季度库存较好，中南、华东库存仍有一定增量，湖北地区库存压力较明显。
• 利润情况：天然气、煤制气、石油焦工艺利润均维持下滑趋势。
• 基差情况：05基差为130，09基差为148。
• 市场展望：当前市场弱现实导致盘面震荡偏弱，需关注后续需求恢复情况。地产政策预期仍存，不宜过分悲观。下方考验生产成本支撑位。
• 风险提示：需关注宏观政策、地产政策及产线点火或冷修等变动。

关键信息

• 冷修/复产计划：2024年部分浮法玻璃产线计划停产或复产，包括广东明轩实业、湖南株洲醴陵滇滨玻璃、河北石家庄玉晶玻璃、辽宁信义玻璃、贵州凯里凯荣、广东信义节能玻璃（江门）及山东威海中玻等。
• 出口动态：1月进口有所增长，出口小幅下滑，净出口维持在1.83万吨左右。
• 区域库存：华北、华东、华中、华南及西南地区浮法玻璃厂库库存存在差异，需关注区域市场变化。

三、数据来源

• 新湖研究所
• Mysteel
• Wind
• 隆众资讯

四、报告声明

本报告由新湖期货股份有限公司提供，不构成投资、法律、会计、税务建议。投资者不应单纯依靠本报告进行投资决策，应独立判断。报告内容可能随市场变化而更新，新湖期货不承担及时更新或通知的责任。未经授权，禁止翻版、复制、发布。