20231202-华创证券-_债券周报_每周高频跟踪_年尾集中赶工_投资需求上行_12页_1mb

债券周报分析总结

报告分析了2023年11月第五周的高频经济数据，关注年尾赶工周期。工业生产进入淡季，但南方区域加速赶工支撑水泥、钢材等需求和价格，本周水泥价格上涨幅度创今年4月以来最高。房地产销售在月底冲刺，成交环比上冲但同比降幅未完全收窄，表现好于去年同期但与历史同期相比仍弱。通胀方面，猪肉和农产品价格轻微上升，但整体稳定。进出口数据中，BDI指数强势上涨，反映运力受限和货量增加。工业数据显示“弱现实”但宏观预期较强，制造业PMI回落加剧需求收缩压力。消费数据有轻微降温。报告认为年内基本面对债市扰动不大，长端债券风险可控，但需关注中央经济工作会议定调对“宽信用”预期的影响和政策超预期风险。