20220925-国信证券-环保与公用事业202209第4期_多省外应急购电成本由工商业用户分摊_成本传导机制逐渐明确_29页_1mb

环保与公用事业 202209 第4期总结

核心内容概述

本报告聚焦环保与公用事业行业在2022年9月第四周的表现与动态，涵盖市场走势、重要政策、专题研究、行业重点数据、公司公告及投资策略等方面。

主要观点

1. 市场走势

• 沪深300指数下跌1.95%，公用事业指数下跌0.22%，环保指数下跌0.89%。
• 公用事业及环保板块在申万31个一级行业中涨幅排名分别为第8和第13。
• 电力板块中，火电、水电、新能源发电均下跌，燃气板块上涨2.92%。

2. 重要政策及事件

• 国家能源局数据显示，截至8月底，全国发电装机容量约24.7亿千瓦，同比增长8.0%。其中，风电、太阳能发电装机容量分别增长16.6%和27.2%。
• 安徽省发布绿电交易试点规则，明确工商业用户承担新增损益分摊费用，应急跨省购电费用由全体工商业用户分摊。
• 四川省因水电装机占比高且来水不足，火电交易电价大幅提升，分别达到522元/MWh和718元/MWh，较基准价上浮30%和79%。

3. 专题研究

• 安徽用电成本传导机制：工商业用户承担应急购电费用，减轻电力企业盈利压力，推动电力市场化改革。
• 四川缺电导致电价上涨：外购电主要来自山西、安徽、陕西等火电大省，输出电量增加或受益跨省现货交易电价提升。
• 碳中和背景下投资建议：推荐新能源产业链及综合能源管理，重点包括湖北能源、文山电力、中国核电、三峡能源、龙源电力等。

行业表现

1. 板块表现

• 环保板块：下跌0.89%，其中A股有22家公司上涨，41家公司下跌。
• 电力板块：火电下跌1.05%，水电下跌0.36%，新能源发电下跌0.62%，燃气板块上涨2.92%。
• 水务板块：下跌0.64%。
• 电力服务：下跌。

2. 个股表现

• 环保行业：同兴环保上涨61.01%，新动力上涨12.80%，隆华科技上涨12.04%。
• 电力行业：建投能源上涨9.60%，华电国际上涨2.59%，通宝能源上涨2.43%。
• 水务行业：海天股份上涨6.05%，顺控发展上涨4.41%，中原环保上涨4.34%。
• 燃气行业：德龙汇能上涨19.23%，ST浩源上涨11.05%，陕天然气上涨11.00%。
• 电力服务：长高电新、特锐德、智洋创新均下跌。

行业重点数据

1. 电力行业

• 发电量：8月份发电8248亿千瓦时，同比增长9.9%。1-8月累计发电5.6万亿千瓦时，同比增长2.5%。
• 用电量：1-8月全社会用电量增长4.4%，8月增长10.7%。城乡居民生活用电量增长33.5%。
• 电力交易：1-7月全国电力市场交易电量增长43.5%，占全社会用电量比重达60%。
• 发电设备容量：截至8月底，全国发电装机容量24.7亿千瓦，非化石能源占比48.4%，水电、风电、太阳能发电装机容量分别增长5.5%、16.6%、27.2%。

2. 碳交易市场

• 国内碳市场：本周成交量610吨，成交额35,270元，收盘价57.48元/吨，较上周下跌0.90%。
• 国际碳市场：欧盟碳排放配额（EUA）期货和现货价格均下降，欧洲碳市场交易活跃度下降。

3. 煤炭价格

• 环渤海动力煤价格指数9月21日为735元/吨，郑商所动煤期货价格下降。

4. 天然气行业

• 国内LNG价格保持高位，9月22日为7270元/吨。

行业动态与公司公告

1. 电力行业

• 文山电力：梅州抽水蓄能电站二期项目开工，证券简称变更为“南网储能”，拟募集资金93亿元。
• 湖北能源：对新能源子公司增资，计划增加83.4亿元资本金。
• 中国核电：控股子公司收购协鑫能源公司100%股权，股权激励计划可行权股票期权33,026,529股。
• 川能动力：拟收购启迪清源40%股权。
• 长源电力：湖北松滋抽水蓄能电站项目获核准。

2. 环保行业

• 万德斯：实施股权激励计划，授予150万股限制性股票。
• 天壕环境：与中国华电签订天然气供应战略合作协议。
• 隆华科技：首次回购公司股份2,710,410股，金额0.20亿元。
• 博世科：全资子公司获得危险废物经营许可证。

3. 水务行业

• 重庆水务：获得2.5亿元污水处理专项补助资金。
• 海峡环保：拟减持不超过698万股股份。

4. 燃气行业

• 蓝天燃气：拟公开发行可转债，发行量不超过8.7亿元。

投资策略

• 推荐公司：
  • 火电：华能国际、华润电力、中国电力、湖北能源。
  • 新能源发电：三峡能源、龙源电力、中国核电、芯能科技。
  • 抽水蓄能与辅助服务：文山电力。
  • 综合能源管理：湖北能源、文山电力、中国核电。

风险提示

• 环保政策不及预期
• 用电量增速下滑
• 电价下调
• 竞争加剧

公司盈利预测及投资评级

免责声明

本报告内容仅供参考，不构成投资建议。投资有风险，入市需谨慎。