机械行业第三方检测产业报告：百年检测服务产业升级，高景气度的长尾市场-20200324-东兴证券-24页_1mb

第三方检测产业报告总结

核心内容

第三方检测行业是生产性服务行业，具有专业性强、创新活跃、产业融合度高、带动作用显著等特点。它不仅是全球产业竞争的战略制高点，也掌握着质量和标准的定价权。全球第三方检测市场规模约为1000亿美元，中国作为全球增长最快的市场之一，正逐步成为第三方检测的重要增长极。

主要观点

1. 市场规模与增长潜力

   • 全球TIC市场规模约2300亿美元，其中45%由第三方机构提供。
   • 中国第三方检测市场规模在2017年超过900亿元，预计到2025年将超过2500亿元，复合增速达8%。
   • “十三五”期间，检测认证服务业收入复合增速达12.95%，预计“十四五”期间仍保持8%左右的增速。

2. 行业特性

   • 公信力是立足之本：检测机构需以独立第三方身份提供服务，公信力直接影响市场价值。
   • 高度分散：国内检测机构数量众多，市场集中度较低，且多数机构仅在本地开展业务。
   • 资本密集：检测行业需要大量资金投入以建设实验室和购置设备。
   • 先发优势明显：成立时间较长的机构具备更强的公信力和市场覆盖能力。
   • 资产质量优异：检测机构经营性现金流净额与营业利润匹配良好，盈利能力稳定。

3. 国内外对比

   • 国内检测机构人均营收低于外资机构，国际化程度较低，仅有273家能在国境外开展检测业务。
   • 国内检测行业仍处于发展初期，与SGS、Intertek等国际巨头相比存在较大差距。

4. 发展趋势

   • 市场化进程加快，第三方检测渗透率逐步提升。
   • 国内检测机构正在向规模化、专业化、国际化发展，未来有望出现与SGS等国际巨头相媲美的企业。
   • 检测领域日益多样化，服务范围逐步扩展至食品、环境、汽车、建工建材等多个行业。

5. 政策支持

   • 国家出台多项政策推动检测行业市场化、专业化发展，如《关于加快发展高技术服务业的指导意见》、《关于整合检验检测认证机构的实施意见》等。
   • 政策鼓励社会力量参与检测认证服务，推动行业整合与升级。

关键信息

• 全球市场分布：欧洲、北美和亚洲占据全球检测市场主要份额，分别占比30.20%、32.10%和25.20%。
• 国内机构发展现状：2018年，全国检测机构达39472家，其中96.3%的机构从业人数在100人以下。
• 行业增长驱动因素：产业结构升级、居民消费升级、政策支持、市场化改革。
• 重点检测领域：食品检测（665亿元）、环境与可靠性试验（超百亿）、汽车检测（超300亿元）、建工建材检测（超500亿元）。
• 投资策略：看好第三方检测行业长期成长空间，建议关注头部机构，如华测检测、国检集团等，未来有望出现营收超百亿的龙头企业。
• 风险提示：检测机构竞争加剧、行业公信力受损、公司兼并重组受阻。

行业发展建议

• 整合与扩张：国内检测机构需通过并购、投资等方式提升市场集中度和综合实力。
• 技术与人才投入：加强研发投入，提升检测技术水平，构建专业团队。
• 国际化布局：提升国际影响力，拓展海外市场，增强全球竞争力。
• 服务多样化：向客户提供一站式综合检测服务，满足多样化需求。

投资策略总结

• 长期看好：第三方检测行业顺应产业结构升级和居民消费升级趋势，具备较强的长期增长确定性。
• 重点机构：华测检测、国检集团、广电计量等机构具备较强的成长潜力，值得关注。
• 估值提升：随着行业集中度提升和盈利能力增强，相关企业估值有望提升。

风险提示

• 竞争加剧：行业竞争激烈，可能导致利润空间压缩。
• 公信力风险：一旦公信力受损，将严重影响机构的市场价值。
• 兼并重组受阻：政策、资金或市场因素可能影响机构的扩张计划。

表格目录

• 表1：检验检测服务分类及范围
• 表2：国内外检测机构上市公司2018年基本情况
• 表3：SGS在华主要检测业务及服务能力
• 表4：检验检测行业主要相关政策

图表目录

• 图1：全球TIC市场规模约2300亿美元
• 图2：检测认证市场具备明显的长尾特征
• 图3：欧美亚等主要经济体是检测的主要市场
• 图4：全球检测市场主要下游分布情况
• 图5：国内第三方检测市场规模超900亿（亿元）
• 图6：国内实验室及检测认证机构数量持续增长
• 图7：国有及私营检测机构数量众多（个）
• 图8：国有及外资检测机构占据检测市场主要份额（%）
• 图9：事业制检测机构占比持续降低（个，%）
• 图10：民营检测机构快速增长（%）
• 图11：国内检验检测机构收入规模及出具报告数量
• 图12：国内检测从业人员及仪器设备数量
• 图13：内资检测机构人均产出仍较为低下（万元）
• 图14：内外资机构平均营收仍有较大差距（万元）
• 图15：国内食品检测市场规模达到665亿元
• 图16：环境与可靠性试验市场规模超百亿
• 图17：国内汽车检测市场规模超过300亿元
• 图18：国内建工建材检测市场规模达到500亿元
• 图19：国内上市检测机构营业收入规模（亿元）
• 图20：国内上市检测机构利润规模（亿元）
• 图21：海外上市检测机构营业收入规模（亿元）
• 图22：海外上市检测机构利润规模（亿元）
• 图23：国内检测报告单价约657元/份（元/份）
• 图24：国检集团不同板块报告单价（元/份）
• 图25：华测检测业务收入构成（亿元）
• 图26：广电计量业务收入构成（亿元）
• 图27：国内上市机构资产购置投入（亿元）
• 图28：国内上市机构投资性现金流净额（亿元）
• 图29：海外上市机构筹资活动现金流（亿元）
• 图30：海外上市机构投资性现金流净额（亿元）
• 图31：国内检测机构研发投入规模（亿元）
• 图32：国内机构研发投入占比（%）
• 图33：华测检测前期持续推进实验室建设
• 图34：SGS近年来并购数量
• 图35：国内检测机构经营性现金流净额与营业利润之比（%）
• 图36：国内检测机构近年来净利率情况（%）
• 图37：国内检测机构资产负债率情况（%）
• 图38：海外检测机构资产负债率情况（%）
• 图39：国内检测机构ROE情况（%）
• 图40：海外检测机构ROE情况（%）
• 图41：SGS营业收入变动情况（亿瑞郎）
• 图42：SGS净利润变动情况（亿瑞郎）
• 图43：SGS2018年各业务板块营业收入占比情况
• 图44：SGS2018年各地区收入情况
• 图45：检测产业复合增速有望达到8%
• 图46：第三方检测市场规模有望超过2500亿元
• 图47：部分检测机构资本性支出规模（亿元）
• 图48：海外机构资本性支出规模（亿元）