20241122-建信期货-能源化工周报_27页_5mb

能源化工周报摘要

一、原油：震荡上行，支撑存在

• 本周国际油价低位反弹，核心逻辑是OPEC+可能延迟增产以及美国与伊朗制裁的不确定性；供应方面，OPEC+供应偏紧但后续存在松动可能，需求端EIA数据转弱但累库风险有限；建议短线试多，仓位轻，及时止盈。
• 供需平衡下油价支撑较强，但上方空间受限，短期区间震荡。

二、沥青：供需两弱，震荡运行

• 成本端油价支撑，但自身炼厂开工率低、需求进入淡季，库存有所下降；现货价格区域性分化，总体维持低位震荡；预计短期跟随油价震荡。

三、尿素：弱势震荡，等待出口转向

• 短期价格下探至成本区获得支撑反弹，但基本面供需双弱，库存累增；下游需求冷清，出口政策是焦点；乐观预期包括春肥和出口放开，但需规避左侧风险。
• 可关注【1730,1770】支撑，维持震荡思路。

四、工业硅：库存压力大，区间窄幅震荡

• 原料端供应分化，西南减产已兑现，但北方开工率回升抵消利好；下游有机硅、铝合金未改善，多晶硅阶段性减产影响不大；库存累库问题突出，政策和宏观压制明显；期货库存下周注销，关注短期波动。

五、纸浆：下游改善，震荡偏强

• 海外报价偏强，进口下降，港口库存改善；下游白卡纸需求略改善，但开工仍偏低；利润端纸厂承压，终端需求一般；短期震荡偏强，关注前期高点压力。

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