20250318-上海证券-汽车与零部件行业周报_2月汽车销量同比+34.4_零跑四季度净利润转正_理想净利润下滑_3页_353kb

汽车行业周报总结（2025年03月10日-2025年03月16日）

核心内容概述

本报告为2025年3月10日至3月16日的汽车行业周报，主要分析了近期市场表现、行业数据及重点公司动态，并给出了投资建议和风险提示。整体来看，汽车行业在2月表现出强劲增长，销量同比上升34.4%，新能源汽车占比持续提升，部分新势力企业实现盈利。

市场回顾

• 行业表现：
  申万汽车板块在一周内上涨1.66%，在31个申万一级行业中排名第20，处于中下位置。

  • 子板块表现：
    • 摩托车及其他：+3.41%
    • 汽车服务：+3.29%
    • 乘用车：+3.02%
    • 汽车零部件：+0.49%
    • 商用车：-0.01%

• 行业涨跌幅前五：

  1. 信隆健康：+61.01%
  2. 兆丰股份：+44.21%
  3. 襄阳轴承：+36.61%
  4. 天铭科技：+32.64%
  5. 恒勃股份：+30.55%

• 行业涨跌幅后五：

  1. 浙江黎明：-17.39%
  2. 银轮股份：-14.41%
  3. 无锡振华：-12.18%
  4. 沪光股份：-12.02%
  5. 德迈仕：-11.52%

• 周度批发与零售数据：

  • 乘用车周度批发量：4.48万辆/天，同比+26.00%
  • 乘用车周度零售量：4.04万辆/天，同比+14.00%

周观点

• 2月行业数据亮点：

  • 汽车产销分别完成210.3万辆和212.9万辆，同比分别增长39.6%和34.4%。
  • 汽车出口量达44.1万辆，同比增长16.9%。
  • 中国品牌乘用车销量达128.2万辆，同比增长62%，销量占有率70.6%，较去年同期提升11.2个百分点。
  • 新能源汽车产销分别完成88.8万辆和89.2万辆，同比分别增长91.5%和87.1%，占新车销量的41.9%。

• 重点企业动态：

  • 零跑汽车：2024年第四季度毛利率达13.3%，创单季度新高，实现净利润转正，成为第二家盈利的新势力公司。
  • 理想汽车：2024年第四季度净利润40.3亿元，同比-10%；毛利率降至20.3%，较2023年同期下降3.2个百分点；全年净利润同比-31.9%，利润率为19.8%。

投资建议

• 整车板块：
  建议关注 比亚迪、长城汽车、中国重汽、福田汽车。

• 零部件板块：
  建议关注 沪光股份、凌云股份、银轮股份、伯特利、隆盛科技、云意电气、浙江仙通、豪能股份、博俊科技。

风险提示

• 新车型上市表现不及预期
• 供应链配套不及预期
• 零部件市场竞争激烈化

分析师声明

• 本报告由仇百良、李煦阳两位分析师共同撰写。
• 两位分析师均具备证券投资咨询资格，独立、客观地出具本报告，信息来源合规。
• 报告内容反映其研究观点，不与任何第三方意见相关，且不构成投资建议。

投资评级说明

• 股票投资评级：

  • 买入：股价表现将强于基准指数20%以上
  • 增持：股价表现将强于基准指数5-20%
  • 中性：股价表现将介于基准指数±5%之间
  • 减持：股价表现将弱于基准指数5%以上
  • 无评级：因信息不足或重大不确定性无法给出明确评级

• 行业投资评级：

  • 增持：行业基本面看好，相对表现优于基准指数
  • 中性：行业基本面稳定，相对表现与基准指数持平
  • 减持：行业基本面看淡，相对表现弱于基准指数

• 基准指数说明：

  • A股市场以沪深300指数为基准
  • 港股市场以恒生指数为基准
  • 美股市场以标普500或纳斯达克综合指数为基准

免责声明

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