20241111-宏源期货-碳酸锂周报_短期存支撑_中长期下行未改_27页

碳酸锂周报：短期支撑，中长期下行趋势未改

1. 投资策略与价格区间

• 投资策略：逢高沽空
• 运行区间：68000-82000元/吨

2. 逻辑分析

• 资源端：国内锂云母产量下滑，锂辉石产量上升；锂矿进口量下降，但澳洲港口发运量回升。
• 供给端：碳酸锂产量维持高位，智利对中国锂盐出口上升，但回收端仍疲软。
• 需求端：新能源汽车产销量增速超预期；正极厂、电芯厂排产积极，磷酸铁锂累库，三元材料去库；储能电池产量增长，但中标规模收缩。
• 成本端：锂辉石精矿和锂云母价格均上涨。
• 库存：总体去库，冶炼厂和下游去库明显，其他环节累库。

3. 综合结论
供应仍处于高位，需求向好，库存整体去库，但供给强于需求的格局未变。成本端企稳并受下游需求支撑，短期碳酸锂价格下行受阻。但在季节性因素切换后，需求端的负反馈可能加剧价格下跌幅度。需警惕矿端产能出清不及预期、新能源产销不及预期等风险。