20210129-华龙证券-华龙投顾月观点2021年第2期_总第30期（电子版）_14页_1mb

2021年1月市场回顾与展望总结

一、市场行情回顾

2021年1月，A股市场整体呈现震荡走势，主要指数在月初走出顶部迹象，随后经历小阴小阳线的窄幅波动，最终在月末出现快速回撤，形成圆弧顶形态。沪指在1月29日报收3483.07点，月线上涨0.29%，单月振幅超过200个点，留下长上影线。深证成指报收14821.99点，月线上涨2.43%；中小板指报收9992.64点，月线上涨4.69%；创业板指报收3128.87点，月线上涨5.48%。

从行业表现来看，化纤板块上涨5.57%，龙头股华峰化学上涨46.28%。造纸板块也因限塑令及纸品涨价逻辑上涨3.83%。而保险、供气供热、船舶、煤炭、通信设备、证券、酒店餐饮、矿物质品、酿酒等板块跌幅均超过10%，整体市场呈现分化格局。

二、宏观数据点评

春节效应与人口流动

2021年春节人口流动预计较2019年下降40%以上，但较2020年增加10%以上。这将对前两个月宏观经济数据产生显著影响，可能出现“春节效应”带来的结构性变化。

工业增加值及工业用电量

12月规模以上工业增加值同比实际增长7.3%，环比增长1.1%。1—12月全年工业增加值同比增长2.8%。工业用电量同比增长18.16%，显示工业生产持续景气，制造业投资积极。

社会消费品零售总额

12月社会消费品零售总额同比增长4.6%，但1—12月仍处于负区间，下降3.9%。汽车零售额有所改善，但非汽车类消费持续承压。网上零售额同比增长10.9%，显示线上消费韧性。

CPI与PPI数据

12月CPI同比上涨0.2%，环比上涨0.7%，食品价格回升，但同比仍处于低位。PPI同比降幅收窄至-0.4%，环比上涨1.1%，显示工业品价格持续上行。

M2-M1增速差与社融

12月末M2同比10.1%，较11月下降0.6%；社融增量1.72万亿元，低于市场预期。M2-M1差值较小，显示企业现金流稳定。政府融资仍是社融主要支撑，实体融资需求缓慢降温。

三、资金流向分析

资金净流入TOP10行业

• 银行
• 休闲服务
• 综合
• 钢铁
• 纺织服装
• 采掘
• 化工
• 建筑装饰
• 商业贸易
• 轻工制造

资金净流出TOP10行业

• 电子
• 非银金融
• 电气设备
• 医药生物
• 食品饮料
• 国防军工
• 汽车
• 通信设备
• 证券
• 酒店餐饮

四、股票质押情况

截至2021年1月28日，市场质押股数为4822.16亿股，占总股本6.76%，质押市值为44126.69亿元。近一月新增质押股数Top20中，迪瑞医疗、华阳股份、泉峰汽车等表现突出。部分个股融资余额大幅下降，如浩欧博、当升科技、博俊科技等。

五、融资融券数据

近期融资余额上升的个股包括C信测、固德威、C中英等，而融资余额下降的个股包括浩欧博、当升科技、博俊科技等，显示市场资金在不同个股间流动明显。

六、2021年2月市场展望

市场预判

二月正值春节，管理层希望市场保持稳定，政策不会出现过激或过缓。投资者情绪趋于保守，交投意愿降低，预计市场将呈现重心向上的震荡走势。

指数走势

上证指数月线脱离下降通道，通道上轨被突破，将成为强力支撑。指数上行空间打开，下一个重要阻力位在3800点附近。

关注主线

1. 景气度上行的大宗商品和高端制造，如有色、化工、智能机械等；
2. 业绩超预期的板块，如军工、电气设备等；
3. 盈利增速改善、估值底的金融板块，如银行和非银等。

七、免责声明

以上信息由华龙证券整理公布，报告版权属华龙证券股份有限公司所有。本内参观点仅代表华龙证券观点，不构成具体投资建议，仅供投资者参考。相关数据和信息来源于万得终端和公开资料，对信息的完整性和真实性不作保证。股票价格运行受到系统和非系统风险的影响，请投资者客观评估自身风险承受能力。本刊物风险等级为中风险，适合稳健型及以上投资者参考（所涉及创业板股票适合积极型及以上投资者参考）。据此操作，风险自负，因使用本刊物所造成的一切后果，本公司及相关作者不承担任何法律责任。未经许可，严禁以任何方式将本刊物全部或部分翻印和传播。