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国金研究 | 2024年第22周黑色金属品种周度分析

一、期货板块整体观点

当前黑色金属板块处于震荡态势，多数品种上涨动力受限，主要受需求改善预期尚未明朗、成本支撑减弱及政策利好消化调整等多重因素影响。

二、品种分析

1. RB2410（热卷）
   需求疲软导致钢厂减少热卷产量，转投利润更高的螺纹钢。目前热卷供需双降，短期依赖原材料成本支撑，走势跟随黑色系板块被动调整。

2. 螺纹钢
   上周在宏观与政策利好的推动下，价格突破阶段性高点（3814元/吨），但面临高位压力。中短期内上涨动力减弱，需关注需求实际复苏情况，调整风险增大。

3. 铁矿石
   需求端去库乐观和地产政策刺激推动钢厂增产，短期维持偏强震荡。但市场逐渐转向基本面驱动，未来走势需观察需求兑现情况。

4. 焦煤
   山西增产政策带动产量回升预期，叠加地产政策利好钢材需求，焦煤供需预期较好。但若复产进度不及预期，可能加剧供给压力。

5. 工业硅
   基本面仍维持“高供应、高库存、弱需求”状态，短期震荡运行。价格上涨主要受资金情绪和成本倒挂因素推动，基本面未改善前，难有持续反弹基础。

三、核心结论

本周黑色商品维持震荡偏弱格局，上涨动力不足。短期需关注政策落地效果、需求实际改善及海外市场的变化。风险提示：盘面可能随基本面发酵出现调整，期市有风险，投资需谨慎。