20240618-国金期货-_解盘_黑金分析师_本周以震荡偏弱为主_3页_1mb

国金研究黑色金属板块2024年第25周市场分析总结

核心观点
本周黑色金属板块整体呈现震荡偏弱走势，淡季窗口期的悲观情绪加剧了价格重心下移，供需双弱是主导因素，但不同品种因成本支撑和政策动态存在差异化。

期货品种分析

1. 热卷与螺纹钢
   供给维持高位，需求端在传统淡季呈现韧性不足，整体供需矛盾未显著改善。市场信心受宏观利空和资金流出压力影响，价格短期反复但中长期偏弱。

2. 铁矿石
   供应宽松（国内到港量高位），港口库存小幅下降。铁水产量虽反弹，但需求端增长仍存不确定性，需密切关注政策动态及实际去库节奏。

3. 工业硅
   供需格局延续“三高”状态（高供应、高库存、弱需求），现货端报价趋稳，价格更多跟随成本波动。多空博弈降温后，下行速度或逐渐放缓。

4. 黑色金属主力合约（HC2410、RB2410、I2409、SI2407）
   普遍强调淡季情绪对基本面的拖累，核心关注点为成本支撑有效性及需求边际变化。传统淡季背景下，价格重心继续回落成为基线。

市场动态观察重点

• 成本支撑力度（如铁矿石生产成本、工业硅现货价格波动）
• 政策刺激预期（如“淡季不冷”相关稳增长措施）
• 铁水产量及钢材库存去化情况

趋势展望
在供需双弱和宏观情绪偏弱的协同作用下，震荡偏弱趋势短期内难改，但工业硅等品种可能因成本锚定出现阶段性缓和。

END