20180206-新三板在线-英特尔财报超预期_三因素促进芯片行业大发展_10页_833kb

芯片行业研究报告总结

核心内容概述

本报告分析了2018年初全球芯片行业的发展态势，指出尽管“漏洞门”事件对行业造成了一定冲击，但人工智能、区块链等新兴科技的快速发展以及芯片成本下降、性能更新周期缩短等因素，仍然推动了芯片行业的整体增长。同时，报告也探讨了中国芯片行业的现状，强调国产替代市场的潜力和国家政策对行业发展的支持。

主要观点

1. 全球芯片行业发展趋势

• “漏洞门”事件：2018年初，英特尔芯片被曝存在安全漏洞，引发全球对芯片安全的关注。
• 市场需求增长：尽管存在安全问题，但芯片行业仍因人工智能、区块链等技术的推动而保持增长。
• 三大推动因素：
  • 人工智能：AI行业全面进入高速发展，芯片作为核心组件，市场规模占比约15%。
  • 区块链：比特币价格暴涨带动挖矿热潮，矿机对高性能芯片的需求大幅上升。
  • 成本与性能：芯片制作成本下降，性能更新周期缩短，进一步刺激市场需求。

2. 国内芯片行业现状

• 进口依赖严重：中国每年进口芯片金额高达2270亿美元，远超原油进口额。
• 国产替代市场潜力大：国内半导体消费占全球三分之一，但国产芯片占比仅为6%-7%。
• 下游产业依赖进口：如手机、电脑等，国内厂商多采用国外芯片，导致利润空间受限。
• 国家政策支持：自2014年起，国家出台多项扶持政策，推动芯片产业发展，如设立产业基金、税收优惠等。

3. 新三板芯片厂商近况

• 行业集中度低：新三板上涉及芯片的公司有40家，分布在21个细分行业，行业资源分散。
• 盈利差异大：行业平均净利润中位数在100-400万元之间，部分细分行业表现突出。
• 智能化家居市场接受度高：传统家居类行业的智能化应用市场更为成熟，接受度高于新兴科技市场。
• 估值优于A股市场：新三板芯片公司市盈率高于A股，成长性更优。

4. 行业主要公司表现

• 圆融科技：
  • 主要产品：LED芯片。
  • 财务表现：2017年中报净利润2,403.63万元，毛利率31.73%，市盈率20.35倍。
• 芯邦科技：
  • 主要产品：闪存移动存储控制芯片、智能家电控制芯片。
  • 财务表现：2017年中报净利润1,148.26万元，净利润同比增长522.01%。
• 想实电子：
  • 主要产品：高精度芯片，应用于智能电表、智能交通等领域。
  • 财务表现：2017年中报净利润791.14万元，毛利率51.17%，表现稳定。

关键信息

• 全球芯片需求回暖：尽管存在安全问题，但AI、区块链等技术的发展为芯片行业带来持续增长动力。
• 中国芯片进口依赖严重：每年进口金额达2270亿美元，国产芯片占比低，替代市场空间巨大。
• 政策支持推动发展：国家政策在芯片产业中扮演重要角色，为国产芯片厂商带来发展机遇。
• 新三板芯片公司成长性强：相比A股市场，新三板芯片公司在成长性和估值方面更具优势。

结论

全球芯片行业虽受“漏洞门”事件影响，但长期仍具备增长潜力。人工智能和区块链等新兴技术的兴起，以及芯片成本下降和性能提升加快，推动了市场需求增长。国内芯片行业在政策支持下逐步发展，但受制于进口依赖和技术瓶颈，仍面临挑战。新三板芯片公司作为行业的重要组成部分，展现出较强的市场成长性和估值优势，未来发展前景值得期待。