20240522-甬兴证券-甬兴证券-纺织服饰行业周报_年中大促即将开启_服饰品类业绩增长可期-240522_12页_1012kb

纺织服饰行业周报总结

一、行情回顾与核心观点

本周纺织服饰板块整体上涨130%，跑赢沪深300指数0.98个百分点，在申万一级行业中排名第6。其中纺织制造、服装家纺、饰品三大子板块分别上涨153%、159%和2.5%，表现强势。分析师认为，行业表现得益于社零数据逐步回升和电商大促催化。

二、社会消费品零售（社零）分析

• 4月社零总额同比增长23%，环比下降0.8个百分点，低于一致预期。
• 服装品类同比下滑20%，主要受春装销售不及预期及高基数影响。
• 升级类商品表现亮眼，体育用品、通讯器材分别增长127%和133%，预计后续消费旺季将带动服装品类回暖。

三、电商大促影响

• 618年中大促开启，各平台简化预售流程，转为现货销售。
• 数据显示：夏日女装销量增长48%、防晒衣增长80%，运动品类整体增幅超过50%，即时消费模式显著提升销售体验。

四、制造业现状与展望

• 4月纺织服装出口额同比下降6.72%，但环比增长。
• 随着稳外贸政策成效显现及海外补库存周期开启，制造板块订单有望逐步改善，尤其是纱线、织物等纺织品出口环比增幅较大。

五、投资建议

建议重点关注以下领域：

1. 国潮运动品牌：安踏体育、李宁、特步国际、361度；
2. 防晒赛道龙头：波司登、蕉下控股、台华新材；
3. 快反纺织制造企业：申洲国际、华利集团；
4. 低基数黄金珠宝：周大生、老凤祥、潮宏基。

六、主要风险提示

• 消费复苏不及预期；
• 行业竞争加剧；
• 宏观经济波动影响销售与盈利。

七、其他动态

• 近期棉价小幅波动，国内外棉价差扩大；
• 海运成本上涨及直播电商新模式助力行业转型；
• 全球棉花需求逐步恢复，消费潜力增长。

分析师：汪玲、吴昱迪
研究机构：甬兴证券
日期：2024年5月22日