20241018-东亚期货-农产品周报—生猪_24页_4mb

《2024年10月18日农产品周报—生猪》内容分析

1 要点回顾

价格情况：

• 全国生猪出栏均价1802元/公斤，猪肉价格环比跌幅为1.6%。
• 15公斤仔猪价格大幅上涨45.7%，二元母猪价格维持稳定。
• 出栏体重略有上升，冻品库容率及能繁母猪存栏量均有增长，显示供应充足。

利润情况：

• 养殖利润普遍上升，尤其规模养殖利润涨幅显著，外购育肥利润相对较好。
• 合同养殖利润下降明显，差异性突显。

市场现状：

• 现货价格持续下跌，情绪谨慎，但大体重猪供应增加、饲料成本下拉成关键因素。
• 屠企收购顺畅但屠宰需求低迷，供应依然强于消费。

2 核心逻辑

生猪市场处于波动状态，供需结构紧张是价格下行的主要原因。供应持续回升、需求不振，导致标的价差扩大。尽管当前出栏利润仍处高位，但高位维持难以持久，价格下行压力犹存。

短期看，仔猪及二元母猪价格反弹提供了新支撑；但中长期需持续关注产能恢复及消费回暖情况。