计算机：人民币跨境支付系统相关投资机会_12页_638kb

人民币跨境支付系统与数字人民币投资机会总结

核心内容

数字人民币（DCEP）作为国家战略的重要组成部分，其发展受到政策支持和应用场景的不断拓展。2022年被视为数字人民币的“元年”，相关技术、系统和场景应用均取得显著进展。人民币跨境支付系统（CIPS）作为数字人民币推广的重要基础设施，已在全球范围内初具规模，成为人民币国际化的重要抓手。

CIPS系统自2015年启动以来，已实现对全球各时区金融市场的全覆盖，并在2019年末覆盖了167个国家和地区的3000多家银行法人机构。其优势在于支持人民币直接结算、无需代理行账户、降低转款费用和时间，具有替代SWIFT系统的潜力。同时，CIPS的国际化合作也在不断加深，如俄罗斯多家银行已接入CIPS系统，促进中俄贸易结算便利化。

主要观点

1. DCEP战略高度提升

   • 自2014年起，央行就开始布局数字人民币研发，2018年首次提出“DC/EP”概念，2019年正式提升至国家战略高度。
   • 2022年数字人民币APP（试点版）发布，标志着其进入大规模试点阶段。冬奥会的落地应用进一步扩大了数字人民币的使用场景，覆盖交通出行、餐饮住宿、购物消费等七类场景。

2. 数字人民币的国家战略意义

   • 数字人民币可承载多维度数据信息，实现“精准滴灌”，有助于提升货币政策的精准性。
   • 对内可实现对小微企业的精准支持，对外则有助于人民币的国际化进程，提升其在国际支付、结算、投资和储备中的地位。

3. CIPS作为人民币国际化的重要工具

   • CIPS系统在跨境支付中具有显著优势，有助于减少对SWIFT系统的依赖，提升人民币在国际贸易中的使用频率。
   • CIPS的推广有助于增强国际金融安全，通过“可控匿名”特性，有效遏制洗钱、非法融资等行为。

4. 数字人民币的全球化推进

   • 2021年，中国与多国央行合作探索数字人民币在跨境支付中的应用，如与香港金管局、泰国央行、阿联酋央行联合发起多边央行数字货币桥研究项目（m-CBDC Bridge）。
   • 全球多国也在推进CBDC研发，如Facebook（现Diem）、瑞典、日本、俄罗斯、巴哈马等，进一步凸显数字人民币在全球竞争中的重要性。

关键信息

• CIPS系统：人民币跨境支付系统，支持人民币直接结算，降低费用与时间，具有替代SWIFT的潜力。
• DCEP发展进程：从2014年启动研究，到2019年提升至国家战略高度，2020年起试点扩大，2022年进入大规模推广阶段。
• 应用场景：数字人民币已应用于交通、餐饮、购物等多类场景，冬奥会成为其国际化的重要契机。
• 技术特征：数字人民币基于区块链技术，具有“可控匿名”特性，可增强金融监管能力。

投资机会

投资标的

• 支付场景及钱包厂商：新大陆、新开普、新国都、德生科技、楚天龙、拉卡拉、金证股份（子公司人谷科技）
• IT系统及终端厂商：京北方、科蓝软件、宇信科技、高伟达、长亮科技、广电运通、恒生电子、卫士通

市场空间

• 硬件钱包：预计市场规模约210亿元
• POS机改造：预计市场规模约190亿元
• ATM机改造：预计市场规模约203亿元
• 柜台机改造：预计市场规模约65亿元
• 银行核心系统：预计市场规模约160亿元

风险提示

• 实际推进不及预期：央行数字货币推进可能受多种因素影响，进度或低于市场预期。
• 细分公司受益程度不及预期：各公司发展情况存在差异，受益程度可能不一致。
• 假设及测算或存在误差风险：市场空间的测算基于假设，可能与实际情况存在偏差。
• 宏观经济风险：新冠疫情对全球经济造成冲击，可能影响数字人民币的推广进程。

投资建议

• 投资评级：增持（维持）
• 行业走势：随着数字人民币的推广，相关产业链将受益，建议长期关注。

相关研究

1. 《计算机：产业数字化各细分领域何时加速？》
2. 《计算机：“东数西算”，数字经济首个抓手落地》
3. 《计算机：中国移动服务器集采开标，自主化创新大有可为》

总结

数字人民币和CIPS系统的推进，标志着人民币在国际化和数字化方面迈出了重要一步。随着2022年成为数字人民币元年，相关产业链将迎来发展机遇，涵盖支付场景、钱包厂商、IT系统及终端厂商等。同时，全球多国也在加快CBDC研发，进一步凸显数字人民币的战略意义和投资价值。投资者应关注相关领域的发展动态，同时注意潜在风险。