20180425-群益证券-研究部晨讯_36页_1mb

研究部晨訊總結

核心內容

本報告分析了2018年4月25日中國及亞太地區主要股市的表現，並對個股、行業及市場政策進行了評估與投資建議。重點關注點包括A股與港股的走勢、創業板與藍籌ETF的資金流入、進口替代對A股公司的推動力、水泥行業的漲價趨勢、以及新經濟企業上市政策的變化。

主要觀點

1. 股市整體走勢

• 上海股市：上證綜指上漲1.99%，滬深300上漲2.05%，上證B股上漲1.34%。
• 深圳股市：深證成指上漲2.19%，創業板指數上漲3.07%。
• 香港股市：恒生指數上漲1.26%，國企指數上漲2.04%。
• 亞太股市：台灣股市下跌1.10%，日本股市上漲0.86%，韓國股市下跌0.40%，澳洲股市上漲0.60%。
• 美國股市：道指數下跌1.74%，標普500下跌1.34%，納斯達克下跌1.70%。

2. 市場分析與投資策略

• 滬深股市初現底部企穩信號，建議繼續布局白馬股，並耐心持股。
• 創業板與藍籌ETF在4月以來均獲得了大額淨申購，顯示資金對創業板與藍籌股的信心逐步恢復。
• 隨著創業板一季度盈利增速回升，市場對創業板的風險偏好提升，未來行情將由政策驅動轉向業績驅動。

3. 個股表現與評論

• 海螺水泥：2018Q1營收和淨利潤同比大幅增長38%和122%，維持“買入”建議。
• 中順潔柔：18年Q1淨利潤增長30.9%，估值合理，維持“買入”建議。
• 華天科技：1Q18淨利潤下降29%，但估值依然較低，維持“買入”建議。
• 立訊精密：1Q18淨利潤增長10.5%，略低于預期，但公司未來成長性強，維持“買入”建議。
• 華宇軟體：1Q18淨利潤增長33.27%，符合預期，維持“買入”建議。
• 恩華藥業：1Q18淨利潤增長19.27%，符合預期，維持“買入”建議。
• 大唐發電：1Q18扣非淨利潤增長20.36%，但公司A/H股給予“持有”建議。
• 華能國際：1Q18淨利潤增長86.96%，但考慮到房地產政策風險，給予“持有”建議。
• 宇通客車：1Q18淨利潤略低于預期，但公司有較強的市場份額與技術優勢，維持A股“持有”建議。
• 長城汽車：1Q18淨利潤增長6.5%，符合預期，維持AH股“持有”建議。
• 愛爾眼科：1Q18淨利潤增長39.16%，但估值較高，維持“持有”建議。

4. 行業動態與政策影響

• 進口替代：芯片、鋰電池、智能機械等產業鏈關鍵環節的進口替代成為A股公司成長的新動力，如新綸科技、光華科技、雅克科技等。
• 港交所新經濟企業上市規則：新規于2018年4月30日起生效，允許未有收入或盈利的生物科技公司、不同投票權架構的創新產業公司及已在成熟市場上市的創新產業公司來港上市。
• QDLP和QDIE試點：上海和深圳的試點額度增至50億美元，以支持對外投資。

關鍵信息

1. 市場表現

• 上證綜指、深證成指、創業板指數均實現較大幅度上漲。
• 香港股市整體表現優於亞太其他市場。
• 美國股市整體下跌，反映市場對經濟前景的擔憂。

2. 個股表現

• 海螺水泥：營收與淨利潤雙雙增長，估值合理。
• 中順潔柔：淨利潤增長超預期，估值較低。
• 華天科技：淨利潤略低於預期，但估值較低。
• 立訊精密：淨利潤略低於預期，但公司成長性強。
• 華宇軟體：淨利潤增長符合預期，業務穩健。
• 恩華藥業：淨利潤增長符合預期，公司積極布局創新藥。
• 大唐發電：淨利潤增長，但煤價未觸發煤電聯動。
• 華能國際：淨利潤大幅增長，但需關注房地產政策風險。
• 愛爾眼科：淨利潤增長較快，但估值偏高。

3. 市場動態

• 創業板與藍籌ETF獲得了大額淨申購，顯示資金對市場的信心回升。
• 水泥行業漲價趨勢望延續，部分地區需求增加與供應緊張推動價格上漲。
• 進口替代推動A股公司業績增長，尤其在芯片、鋰電池、智能機械等領域。

4. 投資建議

• 建議繼續布局白馬股，並關注具有進口替代潛力的公司。
• 創業板與藍籌股估值均處於歷史低位，未來成長性強，建議關注。
• 考慮到市場風險與估值，部分個股建議持有，部分則建議買入。

附註

• 建議參考最後一頁的分析員及公司披露和免責聲明。
• 投資決策需結合市場走勢與個股基本面，並注意政策風險與行業動態。