20250123-南华期货-鸡蛋产业链日报_5页

鸡蛋产业链日报2025/01/23点评

供应端分析

本周淘汰鸡存栏量维持稳定，未见大幅淘汰，预估年前大规模淘汰可能性较低。小鸡蛋供应量持续增加，表明新增产能已逐步释放并进入稳定阶段，边际供应量呈现增长态势。

需求与库存

短期市场存在抄底补货行为，但实际成交偏弱，需求整体低迷。年前备货时间窗口临近，市场普遍预期库存压力上升，当前库存水平并不明朗。库存积压与意愿备货之间的矛盾对冲仍将持续。

价格回顾与预判

蛋价短期在供需博弈中维持稳定，期货价格走势符合技术预期。02合约接近1元的锚定价格为趋势判断依据。若市场信心未彻底提振，远月合约有望继续下探，但需现货价格进一步走低支撑。当前基差反映近期供需矛盾突出。

风险点提示

建议空头头寸可继续持有，严格防守成本区域。需警惕价格阶段性反弹，并关注年后开市定价水平对基本面的深远影响。建议近期有逢高减持风险敞口操作思路。

数据摘要

• 产区价格波动：12月下旬至1月上旬价格稳步回落，区间重心逐步下移。
• 养殖成本结构：产蛋鸡成本线与盈利水平呈向下趋势，短期行业盈利能力承压。
• 库存动向：库存天数季节性波动加剧，反映出参与者的操作节奏差异明显。

整体判断

当前处在一个充斥不确定性的调整期，库存高企与低需求形成共鸣，预计短期内蛋价将继续围绕千元区间震荡调整，国际形势与国内农产品政策联动性增强，需持续关注下游终端需求回收与原料采购节奏变化。