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生猪市场周报总结（2025.03.28）

核心内容概述

本周生猪市场整体承压运行，现货价格下跌，期货市场亦出现回落。供应端显示能繁母猪存栏环比略有减少，但生猪存栏量仍保持增长，出栏量减少而出栏均重增加，表明养殖端对市场预期存在分歧。需求端方面，屠宰企业开工率持续回升，但终端消费疲弱，白条走货一般，导致整体需求增长有限。同时，猪粮比跌破盈亏平衡点，且持续下行，养殖利润承压。替代品如白条鸡价格上涨，标肥价差倒挂缩窄，对生猪市场形成一定支撑。

主要观点

1. 生猪价格走势

• 现货价格：全国生猪市场均价为14.65元/公斤，较上周下跌0.05元/公斤，较上月下跌0.41%。
• 期货价格：主力合约周度下跌0.91%，期货价格表现相对抗跌。
• 标肥价差：截至3月20日，全国标肥猪价差均价为-0.49元/公斤，较上周缩窄0.12元/公斤。

2. 供应端分析

• 能繁母猪存栏：2025年1月能繁母猪存栏4062万头，较上个月减少16万头，同比减少0.123%，相当于正常保有量的104.2%。
• 生猪存栏：2024年12月生猪存栏42743万头，较上个季度末增加49万头。
• 出栏量：2月123家规模场商品猪出栏量为885.01万头，环比减少14.04%，85家中小散样本企业出栏量为45.47万头，环比减少7.22%。
• 出栏均重：本周全国外三元生猪出栏均重为123.9公斤，较上周回升0.06公斤。

3. 养殖利润情况

• 生猪养殖利润：截至3月21日，外购仔猪养殖利润为-27.13元/头，环比增加15.26元/头；自繁自养生猪养殖利润为51.83元/头，环比增加2.61元/头。
• 鸡禽养殖利润：截至3月28日，鸡禽养殖利润为-0.21元/只，周环比减少0.04元/只。

4. 饲料市场情况

• 豆粕价格：截至3月28日，豆粕现货价格为3168.86元/吨，较前一周下跌151.71元/吨。
• 玉米价格：截至3月28日，玉米价格为2264.12元/吨，较前一周下跌2.74元/吨。
• 饲料成本指数：大商所猪饲料成本指数收盘价为910.22，较上周下跌1.12%；育肥猪配合饲料价格为3.36元/公斤，较上周下跌0.01元/公斤。
• 饲料产量：截至2024年12月，饲料月度产量为2843.6万吨，环比增加6.8万吨。

5. 需求端分析

• 屠宰企业开工率：第13周屠宰企业开工率为26.5%，较上周回升0.3个百分点，同比低1.89个百分点。
• 冻品库存：截止到本周四，国内重点屠宰企业冻品库容率为17.14%，较上周微幅上涨0.09个百分点。
• 屠宰量：2025年1月生猪定点屠宰企业屠宰量为3816万头，较上个月减少8.31%。
• 餐饮消费：国家统计局数据显示，2025年1-2月全国餐饮收入为9792亿元，同比增长4.3%。

6. 进口情况

• 猪肉进口量：2025年1月进口猪肉10万吨，2月进口8万吨；1-2月累计进口猪肉18万吨，同比增长12.5%，但处于历史同期低位。

7. 产业动态

• 白条鸡价格上涨：截至3月28日，白条鸡价格为13.7元/千克，较上周上涨0.05元/千克。
• CPI走势：截至2025年2月，中国CPI当月同比下跌0.7%。

关键信息总结

策略建议

• 期货策略：Ih2505合约逢反弹短空交易，注意设置止损。
• 现货趋势：短期生猪价格可能承压，期货价格相对抗跌，整体震荡略偏弱运行。

产业公司表现

• 牧原股份：走势图显示近期波动。
• 温氏股份：走势图显示近期波动。

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