20210511-山西证券-每日点评第67期_两市低开高走_A股整体的性价比凸显_3页_655kb

A股市场策略分析总结（2021年5月11日）

核心内容概述

2021年5月11日，A股市场整体呈现低开高走态势，北向资金流出，但市场情绪相对稳定。两市成交额为8432.7亿元，环比下降1.37%。从主要指数表现来看，上证综合指数上涨0.40%，沪深300上涨0.61%，而深证成份指数、中小板指、创业板指则维持平盘或微幅上涨。相比之下，部分周期行业如有色金属、钢铁、采掘等出现下跌，跌幅分别达4.06%、3.58%和2.42%。

主要观点

市场回顾

• 指数表现：整体指数上涨，但北向资金流出，显示外资短期信心不足。
• 成交量变化：两市成交额下降，市场活跃度有所减弱。
• 板块表现：多数板块上涨，食品饮料、国防军工、医药生物涨幅居前；有色金属、钢铁、采掘跌幅居前。

市场焦点

• 政策利好：国务院办公厅发布《关于全面加强药品监管能力建设的实施意见》，强调信息化追溯体系和监管数字化升级，对医药行业形成长期利好。
• 行业影响：政策推动下，医药板块估值合理，盈利预期快速上升，建议关注自费医疗服务和创新药子板块。

策略建议

• 整体市场：A股性价比凸显，机构大幅上调盈利预期，市场情绪稳定，预计中期将震荡向上。
• 板块轮动：短期关注周期和消费题材的轮动，顺周期上游板块调整后或有反弹机会。
• 重点行业：
  • 医药生物：长期逻辑为消费升级和产业高增速，建议持续关注。
  • 休闲服务：五一假期消费不及预期，节后需求有望释放，关注预期差消化后的介入机会。
  • 光伏板块：受益于碳中和长期逻辑，推荐逻辑不变，建议关注龙头标的。

关键信息

数据来源

• 主要指数数据：WIND，山西证券研究所
• 市场回顾数据：WIND，山西证券研究所

投资评级说明

• 股票投资评级：
  • 买入：相对强于市场表现20%以上
  • 增持：相对强于市场表现5%以上
  • 中性：相对市场表现在-5%~+5%之间波动
  • 减持：相对弱于市场表现5%以下
• 行业投资评级：
  • 看好：行业超越市场整体表现
  • 中性：行业与整体市场表现基本持平
  • 看淡：行业弱于整体市场表现

风险提示

• 宏观经济风险：可能不及预期
• 业绩风险：抱团标的可能未达预期
• 政策风险：相关政策扶持可能不及预期
• 外交风险：中美外交关系恶化可能影响市场情绪
• 大宗商品风险：价格上涨过快可能引发国内监管风险
• 通胀风险：持续通胀可能影响美联储货币政策预期

分析师信息

• 策略分析师：麻文宇 CFA

  • 执业登记编码：S0760516070001
  • 电话：010-83496336
  • 邮箱：mawenyu@sxzq.com

• 策略研究助理：翟子超 FRM

  • 电话：13681033618
  • 邮箱：zhaizichao@sxzq.com

山西证券研究所信息

• 地址：
  • 太原：太原市府西街69号国贸中心A座28层
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  • 太原：0351-8686981
  • 北京：010-83496336
• 官网：http://www.i618.com.cn

附图说明

• 短期波动率图：显示市场短期波动情况，数据来源为Wind，山西证券研究所。
• 中证1000与沪深300相对涨幅图：反映不同规模指数的相对表现，数据来源为Wind，山西证券研究所。

免责声明

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