20180121-天风证券-钢铁行业研究周报_现货价格触底回升_再次强调钢铁板块主动行情_9页_568kb

钢铁行业分析总结

核心内容

本周钢铁行业呈现价格触底回升、库存增加、板块行情主动上涨的态势。钢材综合价格指数、长材、板材价格指数均出现小幅回落，但跌幅收窄，部分品种价格止跌回升。钢坯价格止跌回升，社会库存连续五周增加，但整体仍处于历史低位，为春季行情提供支撑。铁矿石价格指数连续三周回落，但国产铁矿石价格有所上涨。

主要观点

• 钢材价格：本周钢材价格继续下跌，但跌幅收窄，螺纹钢、高线等品种价格小幅上涨，冷轧板卷价格连续六周下降，但跌幅有所收窄。
• 库存变化：社会库存持续增加，钢厂库存下降，表明下游需求预期增强，钢厂出货顺畅，市场对旺季开工的预期支撑了价格。
• 板块表现：钢铁（申万）指数小幅上涨，部分个股表现强势，如方大特钢、鞍钢股份、宝钢股份等，而永兴特钢、柳钢股份等则表现不佳。
• 业绩预期：大量钢铁公司将在下周发布2017年度业绩预告，预计业绩大幅增长，将推动板块投资价值提升。
• 市场机会：当前钢材现货价格回撤较多，是布局春季行情的良机，建议关注业绩稳定、估值优势明显的个股。

关键信息

• 钢材价格：1月19日，螺纹钢HRB400（20mm）报收4096元/吨，周环比上涨46元/吨；高线HPB300（8.0mm）报收4212元/吨，周环比上涨39元/吨；普碳中板（20mm）报收4093元/吨，周环比上涨6元/吨；热轧板卷（20mm）报收4177元/吨，周环比上涨3元/吨；冷轧板卷（20mm）报收4788元/吨，周环比下降15元/吨。
• 社会库存：本周钢材社会库存933.78万吨，较上周增加41.88万吨，螺纹钢库存增至416.67万吨。
• 铁矿石价格：CIOPI指数报收264.21，周环比下降3.14点，国产铁矿石价格指数上涨，进口铁矿石价格指数回落。
• 行业动态：
  • 河北钢铁行业2017年前11个月利润同比增长137.89%。
  • 湛江钢铁2018年将启动3号高炉前期工作。
  • 安阳市除65家限产企业外，其余钢铁企业一律停产。
  • 甘肃发现大型铁矿储量4.15亿吨，成为新的资源接续区。
  • 国资委表示，2017年央企去产能提前超额完成，2018年将推进现代技术改造。

推荐标的

风险提示

• 供给侧改革推进不及预期，可能影响行业利润和价格走势。

重点行业新闻

• 钢铁规范企业名单调整：工信部拟撤销19家企业规范公告，变更48家企业的装备和名称。
• 河北钢铁行业利润增长：2017年前11个月利润达657.62亿元，同比增长137.89%。
• 环保限产措施：安阳市除65家限产企业外，其余钢铁企业一律停产，部分企业未按要求限产被通报。
• 力拓铁矿石出货量增长：2017年铁矿石出货量增长1%，2018年预计再增1000万吨。
• 环保部新规：印发《排污许可管理办法（试行）》，强化企业排污责任。
• 甘肃铁矿资源发现：发现大型铁矿储量4.15亿吨，成为新的资源接续区。
• 央企去产能完成：2017年央企去产能提前超额完成，2018年将推进技术改造。

公告信息

• 永兴特钢：拟设立合资公司开展锂瓷石开采业务，为锂电新能源材料项目提供原材料保障。
• 金岭矿业：获得政府补助131.83万元，计入营业外收入。
• 韶钢松山：2017年预计归母净利润25亿元，同比增长2364.8%。
• 柳钢股份：终止重大资产重组，股票复牌。
• 沙钢股份：筹划重大资产收购，股票继续停牌。
• 方大特钢：投资建设年产1万吨电池级碳酸锂项目，预计2019Q4投产。
• 鞍钢股份：2017年预计归母净利润56.78亿元，同比增长251.42%。

投资建议

• 重点关注业绩稳定、估值优势明显的个股，如*ST华菱、方大特钢、宝钢股份、三钢闽光、韶钢松山、新钢股份。
• 随着春季需求旺季到来，钢材价格有望上涨，建议提前布局。
• 北方钢企可能面临供需缺口，可后期关注凌钢股份、鞍钢股份等北方企业。