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衍生品日评与资讯汇总总结

宏观与股指

一季度全球央行增持黄金储备290吨，其中中国央行是最大买家，增持黄金17个月，金条和金币需求达110吨，创21年新高。同时，中国黄金基金持续流入，黄金ETF持仓增至67吨，4月前三周持仓大增20吨。股指方面，新“国九条”政策或推动市场缓步抬升，受美国非农数据疲软和美联储可能降息的影响。国内房地产政策优化，深圳调整限购等措施，政治局会议强调防范风险和扩大需求，全球资金配置中国资产意愿增强，市场风险偏好提升。摩根大通和美银美林看好中国股市，认为其更适宜投资。

黑色金属

螺纹钢基本面不佳，短期以成本推动为主，供应增加但需求回落，库存下降。铁矿石供应压力存续，发运量上升，需求带动价格，预计高位震荡。

能源化工

原油需求好转预期支持逢低做多，OPEC+可能延续减产，地缘冲突不确定性存在。工业硅短期震荡，供应宽裕，下游需求疲软。PTA短期震荡，关注装置检修和聚酯需求恢复。纯碱跟随商品市场走强，中期关注供需变动。

农产品

油脂需求预期平淡，供给充裕，天气因素影响国际市场。蛋白粕节后补涨，波动重心上移，豆粕受成本端支撑，菜粕供应乐观但需求旺季到来。棉花新棉种植减少，价格上涨乏力，库存和加工利润变化需关注。

免责声明：本报告仅作为参考，不构成投资建议，不保证信息准确，读者应独立决策。