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报告摘要
格林大华期货有限公司 黑色期货早报总结（2023年3月1日）
核心内容概述
格林大华期货有限公司于2023年3月1日发布黑色期货早报，主要涵盖焦煤、焦炭、铁矿石、钢材、硅铁和锰硅等品种的市场行情分析与操作建议。报告指出，近期环保政策趋严、需求变化及市场预期对黑色系期货价格产生一定影响，整体市场呈现震荡偏强或高位震荡态势，需警惕政策干预和需求不及预期的风险。
主要品种分析
焦煤
| 指标 | 价格 | 增减 |
|---|---|---|
| 现货价格 | ||
| 山西中硫煤 | 2300.0 | 0.0 |
| 折合盘面 | 2240.0 | 0.0 |
| 沙河驿蒙煤 | 2320.0 | 110.0 |
| 折合盘面 | 2019.2 | 110.0 |
| 期货价格 | 2013.5 | -50.5 |
| 山西煤基差 | 226.5 | 50.5 |
| 蒙煤基差 | 5.7 | 160.5 |
| 合约价差 | -151.5 | 13.0 |
主要观点：
- 唐山启动环保应急响应，主产地煤矿生产受限，短期内供应缩减。
- 焦企吨焦利润23元，按需采购为主，部分贸易商入场拿货，需求好转。
- 现货价格偏强运行，预计短期内期价震荡偏强。
操作建议：
- 短线多单尝试。
焦炭
| 指标 | 价格 | 增减 |
|---|---|---|
| 现货价格 | ||
| 日照港准一级焦炭 | 2770.0 | 0.0 |
| 折合盘面 | 2978.5 | 0.0 |
| 山西焦炭 | 2460.0 | 0.0 |
| 折合盘面 | 2843.9 | 0.0 |
| 期货价格 | 2901.5 | -36.5 |
| 港口焦炭基差 | 77.0 | 36.5 |
| 厂库焦炭基差 | -57.6 | 36.5 |
| 合约价差 | -130.0 | 13.0 |
主要观点：
- 原料煤价格上涨，焦炭生产成本增加，提涨支撑增强。
- 两会临近，河北、山东等地环保政策可能抑制钢厂铁水产量。
- 焦企生产稳定，下游钢厂适当补库，但库存仍偏低。
- 短期内焦炭期价预计维持高位震荡。
操作建议：
- 短线多单尝试。
铁矿石
| 指标 | 价格 | 增减 |
|---|---|---|
| 现货价格 | ||
| 青岛港pb粉 | 893.0 | 0.0 |
| 折合盘面 | 951.3 | 0.0 |
| 期货价格 | 888.5 | 3.0 |
| 基差 | 62.8 | -3.0 |
| 合约价差 | -52.0 | -2.5 |
主要观点：
- 部分钢厂烧结限产30-50%，短期内对铁矿石需求不利。
- 两会可能带来进一步限产措施，但高炉开工率仍有提升空间。
- 钢企对铁矿石需求旺盛，但受政策影响，港口库存偏高。
- 价格持续上涨后需防范政策干预风险。
操作建议：
- 多单谨慎持有或减持止盈。
- 上方压力位920、950，下方第一支撑为40日均线，第二支撑820。
钢材
| 指标 | 价格 | 增减 |
|---|---|---|
| 现货价格 | ||
| 上海螺纹 | 4240.0 | -20.0 |
| 上海热卷 | 4280.0 | -10.0 |
| 期货价格 | ||
| 螺纹主力 | 4174.0 | -17.0 |
| 热卷主力 | 4260.0 | -17.0 |
| 基差 | ||
| 螺纹基差 | 66.0 | -3.0 |
| 热卷基差 | 20.0 | 7.0 |
| 合约价差 | ||
| rb2310-rb2305 | -48.0 | 3.0 |
| hc2310-hc2305 | -63.0 | -2.0 |
| 现货即期利润 | ||
| 螺纹长流程盈利 | 82.0 | -20.0 |
| 螺纹短流程盈利 | -20.0 | -20.0 |
| 热卷盈利 | -28.0 | -10.0 |
| 盘面利润 | ||
| 螺纹主力 | 251.7 | -3.6 |
| 热卷主力 | 217.7 | -3.6 |
主要观点：
- 基建政策推动春季需求，螺纹产量或在本周放缓。
- 总库存下降，厂库降幅明显，但需求仍有改善空间。
- 需防范需求不及预期带来的价格调整。
操作建议：
- 多单谨慎持有或减持止盈。
- 上方压力位4280、4350，下方第一支撑4000，第二支撑3900～3950。
硅铁与锰硅
硅铁
| 指标 | 价格 | 增减 |
|---|---|---|
| 现货价格 | ||
| 75B硅铁价格指数 | 7856.0 | -14.2 |
| 折合盘面 | 8126.0 | -14.2 |
| 期货价格 | 7988.0 | -22.0 |
| 基差 | -132.0 | 7.8 |
| 合约价差 | -86.0 | 4.0 |
锰硅
| 指标 | 价格 | 增减 |
|---|---|---|
| 现货价格 | ||
| 锰硅北方价格指数 | 7262.6 | -10.0 |
| 折合盘面 | 7532.6 | -10.0 |
| 期货价格 | 7406.0 | 20.0 |
| 基差 | -143.4 | -30.0 |
| 合约价差 | -66.0 | 0.0 |
主要观点：
- 黑色系冲高回落，合金价格快速回落。
- 成本端底部基本确立，需求端明显回升，供需格局逐渐改善。
- 需重点关注新一轮钢招量。
操作建议：
- 关注钢招节点，重新做好底仓布局。
比值分析
| 比值 | 值 | 增减 |
|---|---|---|
| 煤焦比 | 1.5 | 0.0 |
| 螺矿比 | 4.7 | 0.0 |
| 卷螺差 | 86.0 | 0.0 |
分析要点：
- 煤焦比保持稳定，显示焦炭与焦煤价格关系未发生明显变化。
- 螺矿比维持在4.7，反映螺纹与铁矿石价格相对稳定。
- 卷螺差为86.0，显示热卷与螺纹价差维持不变。
操作建议汇总
- 焦煤、焦炭：短线多单尝试，关注环保政策对供应端的影响。
- 铁矿石：多单谨慎持有或减持止盈，警惕政策干预风险。
- 螺纹：多单谨慎持有或减持止盈，关注需求变化与库存情况。
- 双硅：关注钢招节点，重新做好底仓布局。
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