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华期理财：铁矿石、螺纹钢、沥青市场分析总结

核心内容概述

本报告对铁矿石、螺纹钢和沥青三大商品在2022年7月27日前后的市场走势进行了分析，涵盖了供应、需求、库存和技术面等多方面内容，重点分析了市场情绪、价格波动及未来趋势。

铁矿石

主要观点

• 盘面走势：铁矿石2209主力合约近期企稳反弹，近三个交易日累计涨幅达13.93%，技术面呈现震荡反弹走势。
• 供应端：全球及澳洲铁矿发运量小幅回升，巴西发运量有所回落。淡水河谷下调年度产量目标，供应端仍有不确定性。
• 库存端：45港进口铁矿库存连续四周累库，疏港量连续两周下滑，港口库存压力有所增加。
• 需求端：钢厂开工率、产能利用率及铁水产量持续下降，但铁矿库存处于极低水平，若成材消费好转，或形成补库需求。
• 技术面：周线受10周和20周均线压制，MACD指标开口向下；日线突破短期均线压制，MACD金叉向上，短期关注5日和10日均线支撑，上方关注60日和120日均线压力。

总体判断

铁矿石短期预计震荡运行，需关注需求端变化及海外矿山供应情况。

螺纹钢

主要观点

• 盘面走势：螺纹钢2210主力合约在创出新低后企稳，上周涨幅4.29%，本周涨幅1.59%。
• 供应端：螺纹钢产量连续五周下降，降至2015年以来最低水平，钢厂减产力度加大。
• 库存端：社会库存和总库存连续五周去库，钢厂库存连续四周去库，库存压力有所缓解。
• 需求端：表观需求小幅回升，但受房地产市场低迷影响，需求仍偏弱。政策利好或缓解市场对房地产的担忧，需求预期有所好转。
• 技术面：周线受多条均线压制，MACD指标开口向下；日线MACD金叉向上，技术面震荡运行，关注5日和10日均线支撑。

总体判断

螺纹钢短期震荡运行，供需关系趋于改善，但需继续关注政策及需求变化。

沥青

主要观点

• 盘面走势：沥青2209主力合约震荡上涨，上周涨幅4.96%，本周涨幅6.56%。
• 供应端：近期炼厂开工率回落，但8月排产计划显示供应有望继续回升。
• 库存端：主要炼厂库容比维持低位，社会库存比环比减少2%，库存压力较小。
• 需求端：受高温降雨影响，终端施工受限，需求改善乏力。但沥青价格回调可能带动部分需求释放。
• 技术面：周线受10周和20周均线压制，MACD死叉向下；日线三连阳，MACD金叉向上，技术面震荡偏强，关注5日和10日均线支撑，上方关注30日均线压力。

总体判断

沥青短期震荡偏强，价格仍受原油影响，需关注原油走势及供需面变化。

关键信息汇总

风险提示

• 需求端改善的持续性仍需观察，尤其房地产市场政策效果尚不明确。
• 供应端存在不确定性，特别是海外矿山的发运情况。
• 技术面信号需结合基本面变化综合判断。
• 原油价格波动可能对沥青价格产生较大影响。

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