20241112-国泰期货-纸浆_震荡偏弱_3页_638kb

纸浆市场分析总结（2024年11月12日）

核心内容

2024年11月12日，纸浆市场整体呈现震荡偏弱的走势。从期货和现货市场数据来看，价格下行压力较大，市场交投情绪较为清淡，下游需求疲软，对纸浆市场支撑有限。

---

市场数据概览

期货市场

项目	昨日数据	前日数据	变动幅度
日盘收盘价（元/吨）	5,766	5,856	-90
夜盘收盘价（元/吨）	5,770	5,866	-96
成交量（手）	345,908	272,563	+73,345
持仓量（手）	137,568	139,393	-1,825
仓单数量（吨）	381,890	381,651	+239
前20名会员净持仓（手）	-23,195	-21,210	-1,985

现货市场

品种	品牌	国内价格（元/吨）	国际价格（美元/吨）
针叶浆	北木	6400	-
针叶浆	凯利普	6350	-
针叶浆	狮牌	6350	-
针叶浆	月亮	6200	760
针叶浆	银星	6200	785
针叶浆	俄针	5750	740
阔叶浆	金鱼	4550	-
阔叶浆	明星	4500	560
阔叶浆	小鸟	4500	580
阔叶浆	布阔	4450	-
化机浆	昆河	3600	450
本色浆	金星	5400	670

---

主要观点

1. 价格走势

• 期货市场：纸浆主力合约（01合约）昨日日盘和夜盘收盘价均较前日有所下跌，分别下跌90元/吨和96元/吨，显示市场整体偏弱。
• 现货市场：针叶浆和阔叶浆价格维持震荡，部分品牌价格略有波动，但整体趋势偏弱。国际价格参考较少，但部分品牌已提供美元报价。

2. 市场情绪

• 交投情绪清淡，纸企采购原料情绪未明显改善，市场缺乏有力支撑。
• 主力浆企落实了上周的涨价，但需求端接盘能力有限，难以推动价格上涨。

3. 供需分析

• 供应端：主力浆企前期检修装置陆续重启，持货商出货压力增加，商谈趋于灵活。
• 需求端：原纸市场需求疲软，纸厂采购意愿不强，对纸浆价格形成压制。

4. 趋势强度

• 纸浆趋势强度为 -1，表示市场整体偏弱，但仍处于中性偏下的区间。

---

关键信息

• 基差变动：针叶浆基差小幅上涨，但整体仍偏弱；阔叶浆基差波动不大。
• 月差：SP01-SP05月差为 -82，较前日有所扩大，表明近月合约表现弱于远月。
• 行业动态：国产浆价维持震荡，市场参与者以刚需为主，缺乏主动采购意愿。
• 风险提示：需关注主力浆企涨幅落实情况及下游需求端的变化。

---

建议与关注点

• 建议投资者关注 主力浆企的涨价落实情况 以及 下游需求是否出现改善。
• 市场情绪仍偏弱，短期内价格可能继续承压。
• 供应端重启装置可能带来一定压力，需留意 持货商出货策略 和 市场交投活跃度 的变化。

---

免责声明与版权信息

• 本报告仅供专业投资者参考，不构成任何投资建议。
• 本报告信息来源于公开资料，不保证其准确性、完整性或可靠性。
• 报告内容可能根据市场变化进行调整，投资者应自行承担风险。
• 本报告版权为国泰君安期货所有，未经书面许可，不得复制、转载或引用。

---

分析师：高琳琳
从业资格号：Z0002332
联系方式：gaolinlin@gtjas.com