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格林大华股指期货早报总结（2021年10月22日）

核心内容概述

本报告对2021年10月22日的股指期货市场进行了分析，重点聚焦于中国A股市场及全球宏观经济环境。整体来看，A股市场表现强势，尤其是上证指数、沪深300指数和上证50指数均录得上涨，而部分行业如工业母机、半导体等则表现疲软。全球市场方面，美国股市受政策不确定性影响，道指平盘，纳指小幅上涨。

主要观点

中国A股市场表现

• 股指走势：上证指数收3595点，涨8点；沪深300指数收4928点，涨18点；上证50指数收3279点，涨24点。
• 板块表现：保险、煤炭、磷概念、中小银行、家电指数涨幅居前；工业母机、半导体、多晶硅、船舶、绿电指数跌幅居前。
• 政策利好：2021金融街论坛年会召开，国务院副总理强调支持民营经济、小微企业融资，推动绿色低碳发展，完善多层次资本市场体系，北京证券交易所正式成立，支持创新型中小企业。

全球市场动态

• 美国市场：受关键议员阻挠，民主党刺激计划面临不确定性，高盛将预期金额下调至2万亿美元左右。
• 美股表现：道指平盘，纳指上涨0.6%。
• 通胀压力：美国8月PPI同比上升8.3%，欧洲经济复苏与中国经济库存周期上行形成共振。

市场前景分析

• 煤价预期：发改委对煤炭实行价格管制，预计煤价将从高位回落，提升市场风险偏好。
• 出口运价：10月中旬中国出口集装箱运价指数再创新高，显示外贸活跃度上升。
• PPI数据：9月PPI同比上升10.7%，表明国内经济仍处于主动补库存阶段。
• 股指展望：上证指数有望继续上行，股指标的应聚焦沪深300指数。

关键信息

利多因素

• 煤价见顶下行，利好市场情绪。
• 9月PPI同比上升10.7%，显示经济仍处于主动补库存阶段。
• 10月上旬中国出口集装箱运价指数创新高，反映外贸强劲。
• 美国8月PPI同比上升8.3%，美欧经济复苏与中国库存周期上行形成共振。

利空因素

• 美国通胀持续上升，可能引发货币政策收紧。
• 美联储货币政策变化带来不确定性。
• 新冠病毒Delta变异毒株全球扩散，可能影响经济复苏节奏。

风险提示

• 货币政策边际收紧的不确定性可能对市场形成压制。

操作建议

• 上证指数：在高景气板块带动下，有望继续上行，建议多头仓位继续持有。
• 股指标的：重点关注沪深300指数，因其代表性和流动性较强。

其他说明

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研究员信息

• 研究员：于军礼
• 邮箱：yujunli@greendh.com
• 从业资格：F0247894