金融行业报告：牌照放开的“旋转门”，我们的金融评级之经营牌照-20171117-兴业研究-11页-1mb

2017年11月17日金融行业报告总结

核心内容概述

本报告聚焦于我国金融行业牌照风险，尤其是金融机构的经营牌照价值与潜在风险。通过分析我国商业银行牌照类型、数量及监管政策，结合台湾地区银行牌照“一放一收”带来的市场变化，探讨牌照放开与收紧行为对金融机构竞争格局、业务发展和风险水平的影响。

主要观点与关键信息

一、我国银行业牌照现状

• 牌照分类：我国商业银行牌照主要包括大型商业银行、股份制商业银行、城商行、农商行、民营银行和外资银行等。
• 经营区域：大型商业银行和股份制商业银行可在全国范围内经营，其他银行则受区域限制。
• 业务范围：各类银行的业务范围和投资权限不同，例如农商行受监管评级影响，投资范围有限；外资银行则可从事外汇业务和人民币业务。
• 牌照数量：截至2016年末，我国商业银行总数超过1600家（不包括农信社、村镇银行等）。
• 行业集中度：大型银行和股份制银行占据主导地位，行业集中度高，贷款占比达76%（截至2017年6月）；城商行和农商行贷款占比约10%。
• 牌照价值：牌照是金融机构的重要资产，尤其在当前金融牌照管制的背景下，整体牌照风险较小，但需关注个别机构的牌照风险。

二、台湾地区牌照政策变迁与市场影响

• 牌照放开阶段（1989-1992年）：

  • 台湾在1989年修订“银行法”，取消利率限制，逐步开放民营银行牌照。
  • 1991-1992年批准设立16家民营银行，导致银行数量激增，行业竞争加剧。
  • 但民营银行规模较小，市场占有率低。

• 牌照收紧阶段（1997年以后）：

  • 亚洲金融危机后，银行业逾期贷款比例上升，监管层推动银行合并重组。
  • 通过“金融机构合并法”和“金融控股公司法”等政策，鼓励大型银行兼并小型银行。
  • 2000年后，零售业务竞争激烈，信用卡业务快速发展，导致“双卡风暴”，信用卡逾期率大幅上升。
  • 最终，银行数量减少，行业集中度提升，家族财团在银行业扩张。

三、牌照风险分析与未来展望

• 牌照风险来源：牌照风险主要来自于监管政策变化，如准入放宽或收紧、经营范围调整等。
• 牌照价值差异：
  • 负债端：五大行和农商行的存款业务较强，而股份制银行和城商行较弱；民营银行依赖互联网获取零售负债，外资银行则受网点限制。
  • 资产端：五大行和股份制银行在贷款和金融资产投资方面优势明显，而农商行和民营银行受限较多。
• 潜在进入者：外资机构和民营股东是未来银行牌照的潜在进入者。
  • 外资机构更关注ROE盈利能力，可能在跨境投融资和金融市场业务中具备优势。
  • 民营股东更看重与实业资源的协同效应，可能通过整合金融牌照发展综合金融业务。
• 监管政策趋势：
  • 外资银行准入逐步放开，政策鼓励对外开放。
  • 银监会出台《商业银行股权管理暂行办法（征求意见稿）》，限制同一股东控股多家银行，以防范股权过度集中带来的风险。

结论

我国金融牌照在当前监管环境下仍具有较高价值，整体牌照风险较低。但随着外资和民营股东的进入，牌照价值获取的出发点将有所不同。此外，个别金融机构若仅依赖牌照而缺乏实际经营能力，可能在牌照放开后面临较大风险。因此，需对牌照风险进行细致评估，关注政策变化对市场格局的影响，以及不同牌照类型在业务发展中的差异化优势。