20161012-广发证券-智能机器人系列报告五_服务机器人产业链纵览_巨头的盛宴_还是草根的狂欢__51页_4mb

智能机器人系列报告五总结

核心观点

• 服务机器人产业链特点：技术推动产品迭代，产品反哺技术革新；产业链分为平台型企业和应用级企业，前者专注于上游核心技术，后者专注于应用场景。
• 国际巨头布局入口技术：全球企业同台竞技，美国在入口级技术方面已形成优势，国内在语音、激光雷达等领域快速发展。
• 细分市场率先启动：技术升级和成本降低是推动产业化的核心因素，扫地机器人和教育机器人将率先实现产业化。
• 投资建议：关注技术型平台公司和细分领域应用企业，如地平线、图灵、寒武纪、智臻智能、科大讯飞、康力优蓝、科沃斯、优必选等。
• 风险提示：市场需求低于预期、行业过度竞争、核心技术突破低于预期。

服务机器人产业链纵览

1.1 服务机器人产业链结构

服务机器人产业链由上游、中游和下游组成：

• 上游：元器件厂商，包括芯片、激光雷达、舵机等，技术驱动型。
• 中游：语音提供商和图像提供商，数据和算法为核心竞争力。
• 下游：应用级公司，专注于特定场景，如扫地机器人、教育机器人、陪护机器人等。

产业链成长逻辑为：核心技术突破 → 产品迭代放量 → 成本大幅降低 → 大规模扩张。

1.2 全球服务机器人发展现状

• 美国是服务机器人领域的霸主，占据RBR50榜单中服务机器人企业数量的2/3。
• 服务机器人主流方向包括：智能交互式机器人、医疗机器人、无人机、其他特定场景机器人。
• RBR50中，非上市企业占比较高，且主要集中在智能交互和特定场景领域。

1.3 国内服务机器人市场现状

• A股服务机器人企业较少，大多通过并购切入，如科大讯飞、巨星科技、康力电梯等。
• 初创公司数量众多，尤其在语音、激光雷达和教育机器人领域表现突出。
• 教育机器人是当前最大的细分场景，占国内初创公司数量的16%。

巨头抢滩入口级技术

2.1 语音交互

• Nuance是全球语音市场龙头，其营收和市场份额稳定增长。
• 国内语音市场以科大讯飞为主导，拥有较高的识别率和市场份额。
• 语音技术在AI领域处于关键位置，国内外公司均在加强语音语义技术的研发。

2.2 图像识别

• 微软、谷歌、Facebook等科技巨头在图像识别领域积极布局。
• 国内BAT等公司也投入大量资源，推动图像识别技术与业务结合。
• 未来图像识别技术将向更深层次发展，如情感识别、个性化推荐等。

2.3 激光雷达

• 欧美企业在激光雷达领域具有领先优势，如Velodyne、Quanergy等。
• 国内企业如思岚科技、镭神智能等正在快速追赶，激光雷达价格有望随着规模化生产而下降。
• 激光雷达主要应用于无人驾驶、服务机器人、无人机等领域。

2.4 智能芯片

• 通用芯片（如CPU、GPU、FPGA）和专用芯片（如寒武纪、IBM TrueNorth）各有优势。
• 专用芯片在效率和功耗方面表现突出，尤其适合服务机器人和AI应用。
• 国内企业在人工智能芯片领域具有弯道超车的潜力。

2.5 操作系统

• 安卓和ROS是目前服务机器人领域两大主流操作系统。
• 安卓具有开源、应用丰富、生态完善等优势，ROS则在学术研究和工业机器人领域广泛应用。
• 国产品牌如Turing OS在情感计算和语言处理方面表现突出，正在逐步突破。

细分市场率先启动

3.1 扫地机器人与教育机器人产业化趋势

• 扫地机器人市场已基本成熟，国内品牌如科沃斯、银星智能、宝乐机器人等正在崛起。
• 教育机器人随着STEAM理念的推广，成为投资热点，代表企业包括优必选、康力优蓝、未来伙伴等。

3.2 扫地机器人集中度提升

• iRobot是美国扫地机器人市场的龙头，市占率超过80%。
• 国内扫地机器人市场经历了“龙头-山寨-龙头”的发展过程，未来集中度将逐步提升。
• 国内扫地机器人市场预计有50亿的市场空间，主要分布在东部沿海地区。

3.3 教育机器人发展逻辑

• 教育机器人市场发展潜力巨大，培训场景尤为突出。
• 企业如优必选、康力优蓝等通过整合资源，推动教育机器人在市场上的应用。

投资建议与风险提示

投资建议

• 关注技术型平台公司：如地平线、图灵、寒武纪、智臻智能、云知声、科大讯飞等。
• 关注应用级公司：如康力优蓝、科沃斯、优必选、未来伙伴等。

风险提示

• 服务机器人市场需求低于预期。
• 行业竞争过度，可能导致利润空间压缩。
• 核心技术突破低于预期，影响产品迭代速度。

相关研究与图表索引

• 智能机器人系列报告之一：从英伟达谈起，AI芯片创造新的智能世界
• 智能机器人系列报告之二：智能的世界，正在发生的应用场景革命
• 智能机器人系列报告之三：技术的盛宴，服务机器人关键技术与模块解析
• 智能机器人系列报告之四：消费级无人机的昨天、今天和明天

图表索引包括但不限于：

• 服务机器人产业链
• 服务机器人价值链
• 服务机器人产业成长逻辑
• RBR50服务机器人企业国家分布
• 服务机器人应用场景分布
• 扫地机器人市场渗透率
• 激光雷达价格发展趋势
• CPU、GPU、FPGA处理速度对比图
• 服务机器人操作系统对比
• 安卓系统搭载设备数量
• ROS系统应用情况
• 语音语义市场对比
• 激光雷达企业及应用领域
• 人工智能芯片发展情况
• 机器人操作系统趋势

总结

服务机器人产业正处于技术驱动和市场爆发的双重机遇期，产业链中平台型企业和应用型企业并行发展。美国在入口级技术方面占据优势，而中国在语音、激光雷达、教育机器人等细分领域迅速崛起。扫地机器人和教育机器人作为当前产业化最快的两个方向，将引领服务机器人市场的发展。随着技术进步和成本降低，服务机器人市场有望迎来爆发式增长。