20221207-开源证券-宏观经济点评_迈进后疫情时代——12月政治局会议点评_5页_937kb

2022年12月政治局会议点评总结

核心内容

2022年12月6日，中共中央政治局召开会议，分析研究2023年经济工作，并部署党风廉政建设和反腐败工作。会议强调了“稳中求进”工作总基调，并更注重“进”的方向，同时提出防疫优化、稳增长、政策协调等重要方向。

主要观点

1. 基调：具备忧患意识、底线思维；“稳中求进”更重“进”

• 国际环境：会议指出当前国际环境“风高浪急”，强调必须具备忧患意识和底线思维，以应对可能的重大挑战。
• 政策导向：会议延续“稳中求进”总基调，但更强调“进”的重要性，旨在与二十大指引的中长期发展方向相适应。

2. 疫情：防疫优化稳步推进，注重疫后信心提振

• 防疫措施：会议明确指出“优化疫情防控措施”，删除“三要”表述，强调“更好统筹疫情防控和经济社会发展”。
• 优化节奏：当前防疫优化进入1.0阶段，未来可能继续升级，加快优化节奏。
• 疫后恢复：会议强调“解放思想”、“提振信心”、“调动积极性”，旨在推动疫后社会经济活动的全面恢复。

3. 经济：更突出稳增长，供需同时发力，实现提质增量

• 稳增长：会议将“稳增长”置于首位，强调“大力提振市场信心”，推动经济运行整体好转。
• 扩大内需与优化供给结合：继续实施扩大内需战略，深化供给侧结构性改革，注重生产函数变革和结构升级。
• 提质增量：目标为实现“质的有效提升和量的合理增长”，预计2023年GDP增速在5%以上，重点关注高端制造业和消费稳定复苏。

4. 政策：财政更加积极，货币更重精准

• 财政政策：提出“积极的财政政策要加力提效”，预计专项债扩容、赤字率提高，广义财政赤字率可能升至6.7%。
• 货币政策：强调“稳健的货币政策要精准有力”，预计2022Q4-2023Q1可能宽松，之后边际收敛，但速度不会太快。

5. 产业：支持高端制造业，促进消费修复，化解房地产风险

• 产业政策：强调“产业政策要发展和安全并举”，支持与国家安全、科技创新相关的高端制造业。
• 消费修复：优化疫情防控措施和政策扩大需求，有助于消费企稳回升。
• 房地产政策：继续推进地产供需端宽松政策，如降低房贷利率、支持房企信用修复，以稳定房地产市场。

关键信息

• 风险提示：国内疫情反复超预期、政策执行力度不及预期。
• 相关研究报告：包括《疫情防控优化1.0：走小步不停步—宏观周报》、《美联储或迈向更高加息终点——美国11月非农就业数据点评》等。
• 图示信息：包括各地防疫政策优化情况、老年人接种待加强、80岁以上接种进度缓慢等。
• 分析师承诺：分析师保证报告观点为个人观点，与报酬无直接或间接关系。
• 评级体系：采用相对评级体系，证券评级和行业评级均基于市场表现。

政策对比

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