20250609-太平洋-金融工程点评_建筑材料相对指数趋势跟踪模型效果点评_4页_477kb

建筑材料相对指数趋势跟踪模型效果点评总结

模型概述

设计原理

本模型基于价格走势的局部延续性假设，认为标的价格始终处于某一趋势中，反转行情的持续时间明显短于趋势延续时间。模型通过比较当前价格与20日前价格的变动（del）与该时间段内的波动率（Vol），判断是否形成趋势。若 del 的绝对值大于 N 倍的 Vol，则认为价格脱离原有区间，形成趋势；若小于等于 N 倍的 Vol，则延续前一日趋势方向。模型默认允许多空操作，以更准确评估策略相对指数的回报率。

作用标的

模型应用于申万一级建筑材料指数相对值（相对沪深300指数）。

数据预处理

使用相对值作为数据处理方式。

信号维度

模型输出多空信号，用于指导投资决策。

算法说明

• 计算 T 日收盘价与 T-20 日收盘价的差值（del）。
• 计算 T-20 日至 T 日（不含）的波动率（Vol）。
• 若 $|del| > N \times Vol$，则认为价格趋势形成，方向由 del 的正负决定。
• 若 $|del| \leq N \times Vol$，则延续前一日趋势方向。
• 取 $N = 1$，以适应股票市场波动较大的特点。

模型跟踪区间

2023年3月7日 - 2025年3月18日

结果评估

模型表现

• 模型净值在2023年3月7日至2024年1月29日期间短暂上升后回落，并围绕原值波动，未取得显著累计收益。
• 在后续行情中，模型净值小幅上升后再次陷入下降趋势，整体呈下降趋势，但包含多次波动。
• 模型年化收益与回撤较低，但在前中期和后期经历两次较长时间回撤。

模型适用性

• 由于模型表现不佳，不建议直接用于申万一级建筑材料指数相对值的交易。

投资评级说明

行业评级

• 看好：行业整体回报高于沪深300指数 5% 以上；
• 中性：行业整体回报介于沪深300指数 -5% 与 5% 之间；
• 看淡：行业整体回报低于沪深300指数 5% 以下。

公司评级

• 买入：个股相对沪深300指数涨幅在 15% 以上；
• 增持：个股相对沪深300指数涨幅介于 5% 与 15% 之间；
• 持有：个股相对沪深300指数涨幅介于 -5% 与 5% 之间；
• 减持：个股相对沪深300指数涨幅介于 -5% 与 -15% 之间；
• 卖出：个股相对沪深300指数涨幅低于 -15% 以下。

风险提示

• 历史测试结果不构成对未来收益的保证。
• 消息面较强的市场环境可能对模型效果产生较大影响。

机构信息

• 太平洋证券股份有限公司
• 地址：云南省昆明市盘龙区北京路926号同德广场写字楼31楼
• 投诉电话：95397
• 投诉邮箱：kefu@tpyzq.com

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