20210929-湘财证券-半导体行业双周报_Iphone13发布_A15仿生芯片NPU性能成为新看点_11页_1mb

半导体行业双周报总结

核心内容

本报告分析了2021年9月6日至9月23日期间半导体行业的市场表现、技术动态及投资建议。整体来看，半导体行业在短期受到多重因素影响，呈现震荡态势，但中长期仍具备良好的发展前景。

主要观点

• 行业表现：申万半导体板块近两周微幅上涨1.95%，在所有二级行业中排名46/104。电子行业估值为35.72倍（TTM，剔除负值），半导体行业估值回调至69.82倍，接近5年中位水平。
• 市场因素：受8月经济数据不及预期、小长假临近及限售股解禁影响，市场情绪受到压制。
• 技术趋势：后摩尔时代，手机CPU、GPU性能提升放缓，AI芯片成为竞争新焦点。苹果A15仿生芯片NPU算力较A14提升约43.6%，达到15.8TOPS，显示出AI芯片在智能手机中的重要性。
• 产业前景：国内政策支持与国产化替代加速，推动半导体产业技术研发进展。新技术如5G、物联网、智能驾驶等将带动行业长期增长。
• 投资建议：建议持续关注半导体行业，给予“增持”评级。

关键信息

1. 半导体行业行情回顾

• 市场震荡：受宏观经济疲软、存储芯片价格回落及限售股解禁影响，半导体板块震荡。
• 子板块表现：半导体材料涨幅最佳（14.02%），集成电路微幅上涨（0.15%），分立器件上涨（0.42%）。
• 个股涨跌：上涨个股包括北方华创（21.42%）、斯达半导（20.67%）、南大光电（15.87%）、士兰微（15.53%）、国民技术（13.47%）；下跌个股包括复旦微电（-14.2%）、博通集成（-19.14%）、普冉股份（-21.03%）、睿创微纳（-27.85%）、帝科股份（-26.09%）。

2. 全球半导体市场动态

• 费城半导体指数：截至9月23日，收于3412.02点，年同比上涨58.4%，双周同比微幅下跌0.5%。
• 台湾半导体指数：收于409.22点，年同比上涨42%，双周同比下跌5.1%。
• 全球半导体设备出货：2021年第二季度全球半导体设备出货金额达249亿美元，同比增长48%。中国成为最大半导体设备市场，同比增长79%。
• 汽车安全系统市场：预计到2028年将增长至810亿美元，ADAS和自动驾驶推动半导体需求。

3. 技术新动态

• vivo发布V1影像芯片：用于X70系列手机，具有高性能、低延时、低功耗特性。
• 索尼发布SPAD深度传感器：应用于汽车激光雷达，提升探测效率至24%。

4. 上市公司动态

• 立昂微：首次公开发行限售股解禁，占总股本60.46%。
• 思瑞浦、芯海科技、新洁能：均发布限售股解禁公告，影响市场情绪。
• 南大光电：子公司增资扩股，推动含氟电子特气领域布局。
• 沪硅产业：股东减持不超过0.5%。
• 华天科技：增发再融资获批，拟募资不超过51亿元。
• 芯源微：定增融资不超过10亿元，用于研发及产业化项目。
• 华润微：8英寸高端传感器和功率半导体项目延期至2022年12月。

5. 投资建议

• 短期影响：限售股解禁、市场情绪波动可能对板块产生负面影响。
• 长期趋势：行业仍受益于新技术需求、政策支持及国产化替代，发展向好。
• 评级：给予半导体行业“增持”评级。

风险提示

• 产能扩张不及预期：晶圆代工企业扩产可能不达预期。
• 市场需求变化：消费电子需求可能疲软。
• 技术研发进展：国内半导体企业技术突破可能不及预期。
• 宏观政策变化：国内外政策调整可能影响行业发展趋势。

分析师声明

• 本报告由湘财证券研究所发布，基于合法获取的信息，但不保证信息的来源、准确性和完整性。
• 报告仅供参考，不构成投资建议，投资者应谨慎决策，必要时咨询专业人士。