20240523-冠通期货-供需有边际转弱预期_短期高位震荡思路对待_5页_520kb

冠通期货尿素研究报告总结

一、投资提示

投资有风险，入市需谨慎。本公司具备期货交易咨询业务资格，报告内容仅供参考，不构成投资建议，请务必阅读最后一页的完整免责声明。

二、市场分析概述

报告日期为2024年5月23日，冠通研究提出尿素市场可能面临供需边际变化，短期预计将呈现高位震荡走势。

1. 盘面与现货

• 期货方面： 2409合约开盘、收盘、最高、最低价格分别为2178元/吨、2175元/吨、2221元/吨、2168元/吨，最终收于小阴线，跌幅约为1.39%，成交较前一交易日缩量。
• 现货方面： 当日国内尿素价格以稳定为主，仅有少量区域如山西出现小幅度上涨。山东、河北及河南等地区的尿素出厂价格维持在2290-2330元/吨区间，高价区域成交较清淡。

2. 供需动态

• 供应端： 尿素日产稳定在约178万吨，开工率保持在75%左右。前期的检修复产加速，日产紧平衡阶段已过。
• 需求端： 复合肥虽仍处于高位生产状态，但市场主要消化前期库存订单，新单跟进谨慎；农业需求对价格支撑力不强。

3. 供需预期

预计尿素供应存在小幅回升可能，而需求则有转弱迹象，未来供需矛盾或将逐步显现。与此同时，国内外宏观因素和国际市场尿素动态可能对市场情绪造成影响。

4. 价格走势

短期预测：在没有重大基本面变化且无更多宏观刺激的情况下，预计尿素将维持高位震荡格局。技术上，合约下方关注2100元/吨附近支撑。

5. 基差情况

以山东基准，5月23日尿素9月合约基差为205元/吨，处于一年中等水平，并呈走强趋势。

三、合规声明

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